消息方面:1、7月铜矿供应:生铜供应环比将增加20%,预计10月环比增加7%;精铜供应环比将增加8%,预计10月环比增加25%;冶炼厂及废铜供应环比将增加2%,预计10月环比增加6%;综合来看,预计10月铜价将上涨,现货升水偏紧,基差料将保持坚挺。

2、废铜供应:由于全球经济活动放缓,同时全球铜精矿供应面临威胁,中国5月进口未锻轧铜及铜精矿供应为23.5万吨,同比大幅下降2%,且1-5月未锻轧铜及铜精矿累计产量为7.7万吨,同比增加6%。今年以来废铜供应仍较为紧张,6月进口铜矿较上年同期增加5%,预计9月进口铜精矿同比增加3%,至15万吨,且明年1-5月废铜进口量仍将继续增加。预计今年废铜供应仍较为紧张,10月废铜进口量较上年同期将增加5%,主要是年末国家加大投放力度,上海金属网认为预计10月进口铜精矿TC/RC大幅上升,预计2021年全年废铜进口量在50-60美元/吨,精铜供应缺口高达65万吨。

3、美元汇率:美元汇率近期继续走弱,尤其是美元指数触及89.66,虽然自6月下旬以来跌至89.52的支撑,但从目前的运行态势来看,美元的走势依然属于弱势格局。

二季度我国GDP增速为6.0%,高于一季度的7.5%,显示我国经济下行压力依旧较大。后期央行会否加码降准仍然是市场讨论的重点。当前我国经济增速仍在“7”上下浮动,经济发展在“7”附近,但预计将有探底回升迹象。按照目前市场主流预期来看,如果经济表现为“5.5%”,将明显高于去年10月份的“5.5%”。由于目前国内经济增长保持相对稳定,在8月底出台的一系列稳增长政策对经济增长稳定起到了一定的支撑作用,预计四季度将有明显好转。

三季度全球铜矿供应短缺是最大的缺口,由于铜精矿供应紧张,我国精铜产量将增加4.4%,同比增加6.5%。根据中国统计局最新数据显示,9月国内精铜产量为810.2万吨,同比增加5.2%,增速较9月有所放缓。今年中国电解铜产量预计为620万吨,同比增加3.3%,增速较9月放缓0.1%。中国经济下行压力依然较大,今年8月国内社会消费品零售总额同比增速为-7.3%,较9月回落0.5个百分点,显示消费整体低迷。

废铜供应紧张,以及国内下游需求回暖,已经带动废铜供应紧张,一方面是中国再生铜库存持续上升,另一方面是中国铜原料谈判达成协议,废铜供应紧张格局缓解。

三季度主要工业品中,铜消费呈先扬后抑态势,预计9月铜消费同比增加1%。同时,房地产调控政策趋严,部分地城市陆续出台刺激消费政策。今年,中国经济下行压力仍大,企业景气度可能面临下行压力,将继续抑制消费。

今年以来,铜精矿进口较去年同期减少51.23万吨,且由于目前铜矿产量低于预期,9月产量不及预期。同时,1—8月我国累计进口铜精矿为451.68万吨,同比下降1.58%,精铜进口增速已经出现回落。从矿山出口情况来看,1—9月铜矿累计进口为23万吨,同比下降28.44%,进口增速明显放缓。