1409月28日,上海国际能源交易中心的原油期货主力合约SC1901在开盘后一路下行,最低跌至495.4元/桶,随后价格一直呈现缓慢走高态势,到今天早上一开盘就上涨至50.3元/桶,并在开盘后价格一路走高,涨幅较上一交易日涨幅更是达到了近1倍。那么,这次SC1901所对应的期权的卖出合约与买入合约的组合成本是多少呢?如果期权卖出组合(原油期货卖出、买入看跌期权卖出、买入看涨期权买入)、卖出看跌期权买入看涨期权与买入看跌期权的组合成本是多少呢?

从上面的分析来看,原油期货卖出合约与买入看跌期权的组合成本=(卖出看涨期权+卖出看跌期权)/买入看涨期权=100*(1-C-C)/1000=20元,那么卖出看跌期权与买入看涨期权的组合成本就成了50元,那么卖出看跌期权与买入看跌期权的组合成本为:(50-C-C-C)/1000=23.3元,那么买入看跌期权与买入看涨期权的组合成本为:(50-C-C-C)/1000=29.3元,那么卖出看跌期权与买入看跌期权的组合成本为:(50-C-C)/1000=23.3元。

那么,下面为大家举例说明,原油期货卖出合约与买入看跌期权的组合成本是多少呢?

假定期货交易中,认沽合约为1000手,卖家选择以该种期权价格为1000美元/桶的期权买入价为750美元/桶,他需要做的就是以490美元/桶的价格卖出该期权,卖出认沽期权的同时,卖出该期权价格为700美元/桶。

那么,我们以490美元/桶的价格卖出,卖家需要支付权利金为23.3元/桶,无论标的物涨跌,权利金都为5000美元。

同时,如果标的物的价格低于490美元/桶,那么卖出看跌期权的同时,标的物的价格又上升到490美元/桶,那么,可以赚取权利金23.3元/桶的利润。

但是,当标的物价格超过490美元/桶,那么买入看跌期权,拥有权利金为23.3元/桶的标的物,相当于标的物的收益为23.3元/桶。

由此,可以看出,同样的,卖出的看跌期权数量相等,但是如果标的物的价格不动,那么买入看跌期权相当于一个零成本,不值得付出。

那么,买入认沽期权的合约数量是5000手吗?

答案是:5000手。如果买入认沽合约数量相同,那么卖出认购期权数量应该是5000手,但如果买入认购合约数量较少,那么买入认沽合约数量应该为5000手,如果不进行现金结算,那么买入认购期权的合约数量只能为5000手。

通过上面例子可以得出结论,如果在每一个合约上卖出认沽合约的数量相同,但是买入认沽合约数量较大,那么卖出认购期权的合约数量可以为5000手。

例如,如果标的物的价格不动,卖出认购期权的合约数量是5000手,买入认沽合约数量是5000手,如果标的物价格不动,那么卖出认购期权的合约数量就应该为5000手。

你说的这个看跌期权是个什么概念?

即:“认沽合约的价格为490美元/桶”。