近日,由于ICE原糖在2001合约冲高后出现回落,期价仍然处于15美分左右的高位,而郑糖的跌幅较为缓慢。而当前,其价格相对郑糖而言较为稳定,在15美分附近振荡整理,近期也是持续企稳于16000一线,处于上涨的前期盘整区间。

郑糖与郑糖价格的对比

首先,受巴西产糖数据影响,该国的糖产量同比增加,使得美糖市场在2014年表现出了非常强劲的上涨态势,对于食糖的需求也随之增加。目前市场上多空参半,看涨情绪的分歧主要来自于对于美国政府的扶持,以及预估的白糖进口配额外收益更多。其次,近期原糖在冲高后出现回落,但是后期仍然存在上涨动力。

另外,印度因国际糖价持续走高,已经榨利高达5%,也在一定程度上推动糖价走高。由于2014年的原糖价格很高,国外糖价差较大,导致生产成本不断提高,导致全球糖市供应过剩。同时,前期糖价的大幅上涨,也吸引了一些投机资金流入。因此,巴西、泰国以及印尼等都在推动原糖价格的上涨。

其次,郑糖与白糖的投资逻辑不同。现货企业一直担心进口量减少,因此他们通过投资来对冲原糖的下跌。但是白糖的价格还是在高位,因此走私糖却是在拉升,对白糖的消费量增加。由于国内糖市还存在一个滞后期,所以后期虽然进口的数量可能不及预期,但是价格的回升应该是大概率事件。因此,短期内白糖的价格依然是存在上涨动力的。

最后,由于期货的价格处于历史高位,也使得产业企业一直希望郑糖价格进一步上涨。目前国内糖价已经升至5600元/吨以上,其中南巴西、印度、泰国、越南等食糖主产国为保证生产成本,是该国糖产量的主要生产区,因此,在糖价走高的情况下,一定程度上会减少其进口量,缓解国内糖市供需矛盾,给糖价带来上涨动力。

但是,据相关机构监测,目前白糖市场存在严重的供应过剩问题。据有关机构统计,截至目前,广西已有8家糖厂收榨,仅有5家糖厂尚未收榨。而广西糖业协会的预估数据显示,截至10月底,广西地区已有8家糖厂收榨,至11月底共有2家糖厂收榨,有5家糖厂收榨,仅有1家糖厂尚未收榨。

消息面上,11月22日,商务部宣布将暂停对原产于美国的进口食糖产品加征关税,自2019年12月22日起将对已实施加征关税的食糖产品实施加征关税措施。预计12月22日将公布的11月食糖进口数据中,广西食糖进口量将有所下降,预计11月食糖进口量将达到36.4万吨,同比减少5%左右,环比减少45%左右,创下2016年2月以来新低。

进入2019年,受中美贸易摩擦的影响,中国食糖进口量也出现了明显下降,目前进口加工糖数量明显低于以往的水平,配额内进口食糖数量处于近几年来最低水平。

进口,销售,走私,走私等因素对于国内糖市的影响较大。由于我国食糖销售市场主要集中在广东、广西、云南等南方市场,因此南方市场的食糖销售量对国内市场的销售数量有着较大的影响。

我国糖业协会预计,2018/2019榨季我国食糖进口量预计为100万吨,比上榨季增加100万吨。