现货市场,本周国内镍铁厂补库成交持续好转,镍铁厂厂镍板库存明显下滑,镍豆出货平稳,截止上周五,Mysteel调研的全国镍铁厂库存较上周五增加2.3万吨至40.64万吨,金川镍较上周五增加0.54万吨至6.78万吨,预计国内不锈钢去库在延续。

内盘镍价高位回落,伦镍低位震荡,现货进口盈利窗口打开,镍矿紧缺格局再度被压制,内盘镍矿价格仍维持低位震荡。

宏观方面,美联储加息预期不断加强,但短期美元有望继续上行,继续支撑镍价。国内镍铁主产区利润不佳,镍矿需求较弱,现货价格持稳,镍铁需求疲弱,现货价格持稳。印尼今年经济平稳,矿山难以大量发运镍铁,中国需求未现明显改观,镍价面临较大压力,镍矿价格仍将维持低位震荡。

印尼方面,1月出口镍矿35,275,782吨,同比增加62.2%,创2018年以来同期最高水平,出口量创四年来新高。1月印尼镍铁出口36,701吨,同比增加63.8%,创2019年以来最高水平,较去年同期提高69.6%。

由于镍铁价格偏低,我国镍铁进口利润一直偏高。目前,印尼进口镍铁利润维持在700-850元/镍点左右,外盘镍铁利润仍处于较高水平,国内镍铁需求尚可。

1月6日,中俄LNG船供应增加,另外有285万吨镍生铁装置检修,短期到港依旧有限,进口镍生铁供应短期仍然偏紧。印尼镍铁对我国镍铁进口保持稳定,1月到港仅45万吨左右。从下游来看,不锈钢供需偏紧,1月300系不锈钢产量环比大幅增加,但进入2月,春节放假也使得不锈钢需求持续,3月、4月部分企业或增加排产,库存有望累积。随着春节假期结束,下游企业将集中出货,镍铁供需偏紧局面短期或将得到改善,但预计从价格上来看,镍铁价格的高位震荡也将持续,镍价或将维持偏强态势。

截至1月6日当周,俄镍矿库存维持21万吨左右,较上周减少7万吨,接近6年的低位,但去库存趋势仍在延续,镍价或仍有上行空间。

2月,国内电解镍产能平均投产率达到87.6%,平均冶炼产能利用率达80.3%。预计1月电解镍产量为325,391吨,环比增加3.5%,同比增加9.4%。

2月电解镍进口量预计为110,470吨,环比减少 29.5%,同比增加4.4%。从2019年1月进口数据来看,国内电解镍现货进口数量自2019年3月以来呈现持续增长的态势。2019年1-11月累计进口共计331.9万吨,累计同比增长10.4%。预计2020年1月我国电解镍进口量将大幅增加。

在原料供应宽松,下游消费旺盛的情况下,电解镍现货价格一路走高。其中,自去年四季度至今,电解镍现货价格上涨约50%,部分合约价格已突破1万元大关,而且下游钢厂对镍价的追捧也不断扩大,上周五,山东地区鑫海镍业也创出近期新高,但早盘以美元计价的伦镍期货价格走低,跌幅逾6%。

企业提价困难重重

沪镍近几个月来连续下跌,作为镍期货主力合约,沪镍近几个月大幅下跌。