上周五伦铜震荡上行,最低触及5880美元,最高触及6440美元,为2017年11月29日来最高,目前铜价维持在6750美元附近,这和日线收盘价基本持平。伦铜下方仍有重要支撑,4周线和5周线金叉13周线支撑,7周线和10周线交织,支撑力基本形成。沪铜前两次大涨都是如此,6月下旬才有较大反弹,并且6月底应该会有所回落,最后是月底会有一波反弹。

从目前铜价的整体走势看,虽然本轮反弹较为强劲,但是周线依然在5300-5500美元间,而且有可能在今年低点,且会在后市中试探5300-5350美元的支撑。

从今日的走势上来看,我们就可以看出,铜价上涨的动能有所减弱,目前5500美元附近的压力仍在,而下方5600美元的支撑,很大概率在4月底之前完成,所以下周的反弹高度将会有限。

从铜价的上方空间看,该位置的压力与上一轮牛市启动的点位基本相当,所以这也决定了本轮铜价有可能出现“破位”行情,但是大家可以谨慎,因为本轮牛市上涨的空间比较小,所以很难突破5300美元,所以下周在5350-5450美元之间的支撑,铜价也不会出现“破位”行情。

就目前而言,沪铜上方压力位在4300美元附近,接下来是美联储会议,很有可能在今年晚些时候议息会议召开,美联储利率将在加息过程中受到抑制。从目前的情况看,即使美联储会议公布利率,由于美国经济扩张势头强劲,对美元的施压也会比较小。

从铜市的价格来看,美联储加息也不是十分强势,因此对铜价有压制作用。一方面,从目前的形势来看,下周伦铜价格的下跌势头还会加剧,我们在计算中就会看到伦铜价格下跌的价格大于下跌的价格,因此下周伦铜价格下行空间将是非常大的,下行的势头将会变缓。另一方面,下周伦铜价格会出现反弹,这样更有利于铜价的反弹。

从基本面来看,铜矿的开采与冶炼情况也将成为影响未来铜价的关键因素,因为进口铜精矿的增加势必会对铜精矿的供给产生影响,而国外矿山的劳资纠纷也会导致铜精矿的供应有所减少,从而影响精铜的产量,从而影响精铜的价格。

铜精矿供应紧张,推升铜价

虽然今年铜矿生产的增长明显,但是罢工事件的频繁使得矿场的薪资水平下降,且没有进入谈判的地方,所以铜矿的供给会比较紧张。

所以从铜市供应情况来看,今年上半年,因罢工事件导致铜矿品位下滑,导致伦铜价格上涨,铜矿的减产预期将出现好转,但是下半年,随着智利Centinela铜矿罢工事件的逐渐缓解,预计最终产量将会出现回升,铜矿产量会出现增加,而铜价的上涨也会导致精铜产量的增加,在铜价上涨时期,在铜价上涨时期,会刺激其他冶炼厂生产,因此,从全球铜市供应来看,今年上半年,主要是伦铜库存出现持续下降,支撑了铜价。

三季度美联储加息将会是铜价的一大利好因素

虽然全球整体上有各种不确定性因素,但是这些不确定因素都将是未来铜价的一个上涨动力,特别是在未来铜矿产量恢复,特别是秘鲁、赞比亚和墨西哥的投产进度上面,全球铜矿产量的提升已经超出了市场预期,而美联储加息也将会成为支撑铜价的利好因素。