现货方面,锡方面:江苏太仓地区现货市场:SMM现货市场0#锡锭报价在16200-17200元/吨,均价涨至16200元/吨,月环比上涨150元/吨。据SMM报道,由于上期所锡仓单紧张,当时现货市场上期所锡锭现货库存很紧张,但随着锡价上涨,现货市场上的仓单较现货紧张程度也有所缓解,保税区方面现货询盘也受到一定影响,但仍处于相对稳定的状态。

2月25日,上海有色网(SMM)现货电子盘价格:

仓单:16370吨,-14025吨,均价14830元/吨,

1月25日上海0#锡锭报价16240-16260元/吨,均价14570元/吨,

11月25日,广东主流成交17120-17120元/吨,环比上涨200-300元/吨。

市场报价:16350-16220元/吨,均价15200-15200元/吨,

成交有价无市 春节假期伦锡价格周二收盘持平,交投清淡。

1月25日,新加坡380月锡锭现货库存减少10吨,至152吨。

(3)据SMM报道,1-2月全国精锡产量136.5吨,同比增长6.9%,1月产量

同比增长2.8%。

(4)根据SMM调研,2月10日山东地区精锡日产量约15.7

吨,1月产量为19.6吨。

逻辑:春节假期国内冶炼厂开工受限,但3月部分大型企业检修和故障使得产量出现回落,从而有利于提升整体产量

。根据中国锡矿网的统计,1-2月,国内累计产出12.85吨,同比增长

9.7%。春节假期沪锡基本面总体仍然偏弱,价格偏弱运行,3月国内锡锭现货库存维持去化,

且中下旬国内需求仍将陆续回归,基本面偏弱是导致国内锡价持续走弱的主要原因。

短期来看,我们认为中国锡锭库存、冶炼厂开工率均维持低位运行,低库存为锡价带来支撑。同时,中国精锡产量恢复程度

较好,利于提振供需平衡,对锡价形成支撑。整体来看,短期供需偏弱,

锡价将偏弱运行,伦锡运行于1900-2000美金附近,沪锡价格短期受宏观情绪影响偏弱,预计沪锡

价格或将波动。

操作建议:回调买入;伦锡价格上涨至18000美元上方;沪锡价格回调买入 沪锡期货逢低多单为宜

风险因素:宏观情绪明显变动,疫情反复

震荡偏强

锌锌

锌观点:疫情干扰,锌价重心上移

(1)昨日内外锌价重心继续抬升,沪锌近月端BACK结构继续小幅扩大,沪锌持仓量继续小幅增加至23.1万手。

(2)昨日LME锌库存下降800吨至7.4275万吨,注销仓单量3.825万吨,占库存

比例为5.57%。昨日上期所锌仓单库存增加375吨至1.714275万吨。

(3)3月23日LME锌升贴水(0-3)为-18.50美元/吨,LME锌价维持Contango

结构。锌价反弹高度受到3月中旬锌矿供应偏紧影响,同时3月国内冶炼检修增加,

炼厂检修将逐步增多,现货供应偏紧支撑锌价。