大盘走势与昨日一致。截至收盘,沪指报3311.41点,上涨151.61点,涨幅0.32%;深成指报19721.17点,上涨1157.94点,涨幅1.49%;创业板指报13439.13点,上涨125.52点,涨幅1.24%。市场资金流向方面,在昨日近几日合计流入近40亿元的情况下,市场资金净流出规模仍维持较高水平。

近几日大盘出现反复震荡走势,短期市场风险偏好回升和中美贸易战忧虑压制市场,需要继续观察。

近期,全球多地出现散发疫情和影响,进而影响全球市场的风险偏好,给A股市场带来扰动。其中,一方面,美联储加息预期升温,导致美股短期出现一定调整,另一方面,鉴于A股主要指数估值偏高,部分个股估值较高,部分个股业绩利空存在补跌的预期。

近期,近期多地出现疫情和疫情管控升级等因素,使得市场风险偏好回升,部分个股股价出现反复。不过,在中期维度,A股市场依然存在结构性机会。一是短期投资者可关注具有结构性预期的龙头企业。受益于中国经济结构转型带来的投资机会,A股市场在当前估值、分红等方面均具备优势,A股市场有望迎来结构性机会。

二是市场新热点增加的公司。近期,各类政策热点持续,政策已经有实质性利好。近期,在政策层面,今年以来,中国人民银行、银保监会、证监会、外汇局印发《关于做好个人养老金投资公募基金试点工作的通知》,鼓励符合条件的头部银行机构开展公募REITs产品发行。这些都是利好银行板块。特别是银行板块,随着新能源汽车及储能、光伏、风电、储能等新能源相关的产业链和产品不断涌现,同时也会吸引大量资金的关注,提升市场的配置性。

三是估值与风险偏好回升。在市场多空分歧的背景下,机构普遍看好估值偏低的银行股和估值较高的基建板块。此外,近期市场热点逐步消退,可能会吸引一些新的资金的介入。

四是坚持动态平衡。从历史上看,市场具有“金字塔顶”的效应,并且在估值上行的过程中,个股涨涨跌跌,往往容易呈现出一边倒的走势,往往能够承受“赚钱效应”。从业绩和估值来看,目前银行板块、房地产板块估值与A股总体估值接近,已经出现回调。

建议投资者保持耐心。当前,市场已经进入到新的逻辑。如果疫情得到控制,那么在未来一段时间内,市场将进入一个健康的上升通道,但不建议盲目追高,一定要做好逢低布局。市场调整的幅度和时间会受市场情绪的影响。目前,调整格局还没有改变,我们仍以个股为投资标的。在等待阶段性底部区域的到来,我们会继续加仓。

1、研究和分析三大板块的联动效应

A股市场之前曾有过“三低一高”的行情,也就是所谓的“三低一高”现象,但本次的走势却与上次的相似,三低一高这种“正常现象”其实是股市中的一个术语,当然这里指的“三低一高”,并非指的“二高”。

从“三低一高”现象的角度来说,大盘蓝筹和白马股表现的差别很大,并不能简单地“从低点反弹”。