昨日伦铜开盘于42080美元/吨,最高45210美元/吨,最低46070美元/吨,收盘于4118美元/吨,较昨日下跌2.5美元/吨,涨幅1.25%。昨日沪铜主力合约以42540元/吨开盘,盘中冲高回落,尾盘收于42770元/吨,较昨日下跌2.51%。

现货方面:7月24日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水90元/吨,平水铜成交价42500-42560元/吨。沪期铜跳空高开回落,早市报价贴水120-90元/吨,早市报价贴水110-80元/吨,市场报价上午盘面升水50-70元/吨,部分贸易商报价再抬报价至贴水60-80元/吨,平水铜报贴水60元/吨左右,市场缺乏报价。隔夜美元指数弱势反弹,美指震荡偏强,亚洲股市开盘普跌,对于市场人气略有提振,早市股市交投清淡,缺乏正面消息。

市场热点关注:亚市美元指数振荡企稳,现交投于94.365附近,从近期日元升值表现看,欧元区经济复苏迹象令欧元走强,而且美国通胀数据与美联储会议纪要显示的通胀疲弱迹象持续发酵,令美元指数短线承压。铜市行业资讯方面,印尼Grasberg铜矿计划于8月31日恢复生产,但面临着铜矿资本增加和运输不畅等问题,该矿工人曾于8月31日关停旗下铜矿。

宏观方面:(1)中国央行今日开展100亿元7天期逆回购操作,当日无逆回购到期。(2)中国央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,自2015年8月21日起,央行以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,当日有100亿元逆回购到期,实现净回笼300亿元。(3)5月25日,中国央行公布人民币兑美元中间价报6.2845,较上一交易日调升356个基点。(4)中国央行公开市场今日无逆回购到期,当日有100亿元逆回购到期。逻辑:周二,央行开展100亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,实现净回笼300亿元。本周公布的政府工作报告称,稳健的货币政策要更加灵活适度,运用结构性货币政策工具,更加积极,避免大幅波动。当前来看,经济在复苏过程中的企稳,但在货币政策紧缩过程中,流动性压力有所增大,导致利率出现阶段性“反弹”的概率较低。宏观方面,当前国内经济面临着政策和市场双重压力,资金面和流动性依然趋紧,短期内债市收益率将面临一定调整压力。而中期来看,“稳增长”与“宽信用”是今年宏观经济的主基调,经济面临“软约束”下的结构性调控政策,货币政策将更加积极,货币政策有望进一步放松。在多因素的制约下,预计利率将保持相对稳定,但幅度不大。另外,我们强调,从债市走势的驱动因素看,在高风险偏好下,债市依然不具备大幅上行的基础。操作建议:多单续持,关注做多力量。操作建议:观望;风险因子:1)信用风险扩散;2)货币政策转向;3)疫情扩散。