,今天报价会按照昨日收盘价格和昨天收盘价格的方向运行,其中现货与期货价有明显的正相关关系。就如昨天收盘价格为1790,今天的现货价为1329。铜价低于昨日收盘价格为55元,昨日收盘价为57元。

在未来一段时间里,随着经济下行压力持续加大,铜价将会受到影响。由于去年四季度中国投资者对投资及房地产市场的悲观预期不断升温,大量抛售手中的铜期货,使得市场整体市场对未来经济的悲观预期加剧。而近期铜价高位震荡回落,目前已出现放量跳水的迹象。

而此前,中国政府调控经济的意图主要在于对中国经济走势的调控,目前来看,我国经济结构性的调控重点正在发生改变。尤其是面对金融危机的冲击,急需在经济中有效的调控。另外,今年市场普遍存在“去产能、去杠杆、去杠杆”的调控任务。因此,实体经济低迷是较为现实的现实,市场对未来经济前景的悲观预期较为强烈。

随着消费步入淡季,市场对未来经济的悲观预期会不断加重,铜价后期将面临新一轮下跌的风险。但由于工业品处于供大于求的局面,供需矛盾的格局将一直存在。此外,近期现货溢价的不断扩大,铜价极有可能在底部徘徊,并可能出现创新低。

虽然短期来看,今年以来铜价仍然震荡调整,但近期随着国内限电的好转以及基建投资的不断增加,铜价有望回暖。

铜期货面临二次探底的风险

面对今年铜价的下跌,机构表示,可以等到下半年全球铜市出现更加明显的上涨行情,才有可能出现拐点。但倘若全球铜市要出现拐点,就必须看全球铜市是否出现拐点。

国信期货有色金属分析师陈畅表示,受美国货币走低的影响,国内外铜价均出现了不同程度的下跌。

但是,从全球铜市场来看,海外铜市已经开始出现拐点。一方面是因为中国从量产到恢复正常,欧洲地区开始逐步进入恢复正常的状态,美国的经济从4月中旬开始逐步恢复,美国开始达到顶峰。另一方面则是由于中国经济出现了明显的拐点,这将导致全球铜市需求出现了明显的回暖。

对此,中国国家发改委国际铜研究小组(ICSG)表示,2021年全球铜市供应过剩量,约为67.5万吨,今年前11个月中国精炼铜产量为21.4万吨,同比增长2.1%。全球精炼铜库存的短缺导致铜价出现了快速的回落,但在今年年初,全球铜库存已经从历史高点回落了400万吨左右。

不过,国信期货认为,目前全球铜市处于供需过剩,但供应过剩的格局将会一直存在,加之整体全球铜市场呈现供不应求的格局,这将导致下半年铜价出现加速回落的风险。

中信建投期货能源化工研究员田亚雄也表示,目前伦铜库存处在低位,下行空间有限,但海外铜矿库存也处于较低水平,市场存在相对宽松的流动性。

总体而言,当前国际铜市场处于供需过剩,而国内铜市场的价格和消费均受到海外经济的影响,但供需基本面的不确定性仍然较高。

美元指数上行压力增加

业内人士表示,由于美联储主席鲍威尔的鹰派言论加剧了市场对美国经济复苏态势的担忧,使得市场对美联储明年将继续加息的预期进一步升温。

瑞士央行8月27日公布的7月纪要显示,该行维持联邦基金利率目标区间在1%-1.25%不变。