作者简介:林强杰

最近一周,大宗商品市场总体震荡偏弱,沪深300指数呈现反弹回落态势。上海原油期货主力合约2005跌幅0.94%,收报412.8元/桶,创今年3月21日以来新低。不过,此后延续弱势震荡。分析人士指出,前期商品价格的持续下跌导致市场担忧经济复苏,大宗商品整体下跌,对股市产生一定的消极影响。

近期,黑色系大宗商品出现大幅反弹,不过,其背后的主要逻辑仍是大宗商品价格的低位运行。

作为资本市场的晴雨表,商品市场与股市关系更为紧密,近期,大宗商品市场也呈现出明显的联动效应,价格上行带动股市上行。

原油作为商品市场的风向标,价格高位运行的主要原因是OPEC+及美国对伊朗制裁的担忧。在6月3日的OPEC+会议召开前夕,市场又传出消息称,OPEC+或将推迟原定于7月5-6日举行的会议,但该组织对5月增产还是存疑。此外,因中东局势紧张,包括伊朗与委内瑞拉的紧张局势也牵动了国际油价的上行。此外,上周末美国总统特朗普在出席联合国大会时表示,美国将加大对伊朗制裁,目前美国对伊朗的制裁已经对伊朗实施制裁,制裁可以豁免,但仍有一部分无法豁免。特朗普认为,即使美国在伊朗问题上仍是极限施压,且特朗普政府仍愿意给予石油输出国组织及其盟国更多时间来履行减产协议。

随着近期中美贸易争端发酵,同时美国对340亿美元的中国进口产品加征关税,原油价格一路走低,从当前的水平,油价对经济的拖累已经显而易见。

除了原油价格走低,原油基本面也出现了分化。

从供应端来看,年初至今,欧佩克及非欧佩克成员国减产执行率已经高达100%以上,OPEC+产油国有计划缩减产量。同时,美国对伊朗制裁行动也有所放宽,但美国仍旧在增产,沙特正在增加减产规模,而其他国家则大幅减产。这种种迹象显示,在原油供应宽松的环境下,欧佩克内部近期似乎都出现了意见分歧。

沙特进一步增产是沙特倾向于进一步增产的重要原因之一。由于原油市场的供需平衡,美国原油产量在3月份也将持续增长。同时,随着沙特阿美的上市,沙特可以通过提高产量来弥补美国的原油产量,这将导致国际原油市场的供需平衡失衡,同时促使国际原油价格走高。

据新华社报道,在沙特阿美收购美国能源信息管理局后,沙特阿美在声明中表示,此次收购将增加沙特阿美在中国的市场份额,为公司在中国的扩张创造条件。中国阿美此次拟以每股32.96美元的价格收购了美国石油天然气公司Khana Fortis Inc.,该公司计划为中国供应天然气。该公司表示,将从明年开始在中国部署产能和业务,以应对中国政府下调增值税、增值税的政策。

最新的消息显示, 由于油价高企,美国原油公司计划在中国的现有原油产量将减少60万桶/日,但其仍计划在中国的储油设施中继续扩大产能。

沙特方面称,计划在未来几年内增加至100万桶/日的储油能力。而到2018年,该公司将再增加至200万桶/日,达到该公司5亿美元的潜在目标。

尽管此前,美国在2017年允许沙特阿拉伯增产,但该公司的石油产能仍将从2018年的270万桶/日增加到2019年的300万桶/日。