一、美原油期货价格6月29日收盘大涨,大涨3.2%,达到最高43美元/桶,收盘价为52.94美元/桶,涨2.48%,最低触及58.41美元/桶,收盘价为52.85美元/桶,涨2.48%,总手21.4万手,持仓量23.2万手。

原油期货价格7月29日收盘大涨3.3%,达到最高32.28美元/桶,收盘价为63.40美元/桶,涨2.31%,最低触及52.81美元/桶,收盘价为52.91美元/桶,涨2.21%,最高触及55.10美元/桶,最低触及55.60美元/桶,收盘价为59.25美元/桶。

(原油期货价格走势图)

二、 国际原油市场

OPEC+连续第三天达成产量限制协议,也支撑油价。而全球经济放缓、加之中东地缘局势仍有发酵的可能,更是利好油价。

从8月7日的OPEC+会议上来看,美原油涨幅超过2%,但是再创4年来新高。其中美国8月的原油产量创下了有史以来最大月度增幅,令市场担忧原油供给不足的问题,加上OPEC+可能会进一步下调产量,并可能在9月进一步放松减产。

而布伦特原油价格从8月的高点已经回落超过6%,创下了自2009年以来最大月度跌幅。

上周五美原油创出了1991年海湾战争以来的最大月度跌幅,日内跌幅达到4%。

三、 避险情绪升温

对于大宗商品市场来说,由于大宗商品价格下跌和全球经济放缓,市场的风险情绪加剧,而且避险情绪浓郁,很多投资者都认为黄金和原油会出现大涨。

其实黄金作为避险品种,真正在近期表现出来的还是避险情绪,全球股市普遍出现不同程度的下挫,避险情绪升温推动黄金走高。

但是这种说法又在今年4月份出现了明显的改观,目前全球股市的下挫使得市场避险情绪快速升温。

避险情绪的升温主要有几个方面:一是避险情绪使得资金流入黄金市场;二是美国的经济数据开始回暖,市场对于美联储11月降息的预期增强,加上美国市场在周四美股再次出现下跌,一方面是受美国经济数据好转的影响,市场对于美联储11月降息的预期比较强烈,另一方面则是因为美股的上涨也提升了市场的风险偏好。

从更长期的逻辑上来看,黄金和美国经济的相对强弱的关系是最重要的,但是长期来看黄金和美国经济的相对强弱就存在着明显的反向关系,在经济数据回暖之后,股市会继续上涨,经济基本面相对向好,黄金会继续上涨。

另一方面,美联储的降息和美国的经济的相对强弱,从美股的历史走势看,是有显著的负相关关系的。

三、 油价企稳

目前市场有两大关注点,一是美股下行,二是全球经济下行,如果全球经济继续下行,市场对于原油的需求会下降,油价会企稳,这两个因素叠加在一起,就形成了油价企稳的情况。

而在进入2020年之后,原油的供需关系并没有起到显著的改善,市场担忧的不是全球经济的下行,而是疫情的持续,这使得全球的经济受到了非常大的影响。

但是从当前市场对于油价的预期变化来看,油价依然处于一个非常低的价位,这就解释了为什么油价会企稳的原因,而油价的企稳还远远没有到来,所以油价企稳,会推升大宗商品的价格。