豆粕2205日内价格减持明显,成交量变化不大。豆粕期货主力1509合约在9月11日前后一直呈现弱势。近期豆粕期货窄幅波动,主力1509合约前日结算价6058元/吨,相比前日上涨244元/吨。分析认为,受美联储9月利率决议大概率不会改变美国经济增长前景的预期影响,美元指数一度从7月初的88回落。同时,8月30日临近的美联储议息会议决定上调联邦基金利率目标区间至0-0.25%,进一步刺激美国国债收益率升高,利空美豆市场,期价连续两个交易日跌停。

国内油厂豆粕库存增加,虽然豆粕库存止跌回升,但由于国内豆粕现货成交清淡,导致豆粕现货价格节节走低。豆粕现货价格仍处弱势中。分析认为,近期生猪养殖利润不佳,养殖户补栏积极性不强,豆粕需求相对较弱,饲料企业豆粕备货量减少,采购量减少。油厂豆粕库存增加,对豆粕价格施压。

市场监控中心公布的7月CP进口豆油理论进口盈利窗口为39元/吨,7月船期实际进口盈利窗口为429元/吨,7月船期实际进口盈利窗口为297元/吨,7月船期实际进口盈利窗口为298元/吨。据了解,目前采购巴西大豆的油厂普遍存在较低的船期,其中张家港为8月进口大豆,11月船期实际进口盈利窗口为330元/吨。当前,国内油厂处于压榨利润偏低的局面,油厂压榨量少,豆粕现货价格难以上涨。因此,预计7月进口大豆到港量少,但在豆粕需求走弱及国际大豆减产影响下,预计7月国内大豆现货价格难有趋势性行情,维持弱势震荡格局。

美豆方面:美国农业部周五公布的每周作物生长报告显示,截至7月8日当周,美国大豆种植率为90%,之前一周为91%,去年同期为94%,五年均值为95%。美豆优良率连续第三周持平,由于优良率的下滑和产区大豆产量下降,加之近期美豆出口销售良好,美豆近期出口销售较好,且美豆库存较高,美豆期价难以上涨。

国内豆粕现货价格窄幅涨跌不一。受下游大豆压榨利润不佳影响,饲料企业纷纷降低豆粕采购量,沿海油厂豆粕成交放缓,油厂豆粕库存压力趋增。据统计,截至7月3日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总成交量为98.93万吨,较上周同期的91.88万吨减少8.79万吨,降幅21.89%。国内大豆库存量居于高位,随着气温回升,南方沿海地区油厂将迎来开机率下降,豆粕供给压力将趋增。另外,受饲料企业提货缓慢,下游提货速度较慢,豆粕库存较高,加之现货需求疲软,预计近期豆粕现货价格难有大的波动。

消息方面:1、据船期监测,6月1-5日,中国进口大豆预报到港91船903万吨,6月到港890万吨,7月到港总量预估在770万吨左右。2、美国农业部(USDA)周五公布的每周作物生长报告显示,截至7月3日当周,美国大豆种植率为87%,之前一周为87%,去年同期为81%,五年均值为85%。

观点总结:国内油厂豆粕库存继续下降,市场需求改善,预计短期内大豆压榨量仍有上升空间,但后期大豆到港量将逐步回升,而饲料养殖企业的豆粕需求仍在,豆粕库存有所下降,豆粕现货价格宽幅震荡。