春节前,国内豆粕基差贸易报价依然是较大偏差。近期,在春节前备货期间,大豆集中上市,预计豆粕基差报价将受到压制。据中国饲料行业信息网( Mysteel 农产品)跟踪,截至1月18日,国内主要油厂豆粕现货均价为3560~3880元/吨,较2月18日下跌150~240元/吨。华北地区现货报价3860~3850元/吨,较2月18日下跌100~150元/吨,较春节前上涨120元/吨。西南地区现货报价3800~3860元/吨,较2月18日下跌90~180元/吨,较春节前下跌50~120元/吨。从供应方面来看,据我们跟踪的数据,国内沿海地区1月12日压榨量为1540万吨,较1月17日增加近10万吨,增幅为5.47%。截止1月18日,国内主要油厂豆粕库存为83.78万吨,较2月18日减少近18万吨,降幅为8.78%,较去年同期下降约6.5万吨,降幅为2.62%。国内进口大豆库存也持续处于下降趋势,随着进口大豆到港数量增加,油厂开机率将上升,据监测,截止1月18日当周,国内主要油厂豆粕库存量为:24.43万吨,较上周的24.47万吨减少5.71万吨,减幅为5.90%。豆粕库存量下降,随着油厂开机率的提高,豆粕库存也将继续下降,据预估,截止1月18日当周,国内主要油厂豆粕库存量为:40.33万吨,较上周的40.21万吨增加近2万吨,增幅为6.17%。

国内大豆供应充足,加之南美大豆种植面积不断扩大,全球大豆供需偏紧,国内大豆价格难以出现大涨,甚至仍有下跌可能,且1月17日中国将宣布美国对华大豆加征关税,国内大豆进口成本难言乐观,国内豆粕价格上涨空间有限,预计1月17日国内豆粕价格跟随美豆,期价震荡回落。操作上,建议观望。

昨日豆粕期价冲高回落,但总体上仍然在2800元/吨一线上方,对现货市场提振的作用不容忽视,因饲料养殖业的高景气,生猪存栏的持续恢复,以及水产养殖行情火爆,养殖户补栏增加,生猪存栏持续增长,猪肉价格不断上涨,也促使养殖户惜售,抑制了豆粕市场涨幅,且1月中旬美国农业部报告大幅调高美国大豆库存,令美豆期价一度大幅反弹,带动国内豆粕期价出现回落调整。目前南美大豆处于播种期,大豆供应充足,且南美大豆播种也已经开始,对大豆价格有一定的利空影响,但由于美国大豆主产区天气良好,期价出现回落调整。1月17日,受隔夜外盘美豆期价下挫影响,国内豆粕期价继续大幅下挫,截止1月18日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为:95.51万吨,较上周的84.51万吨减少近2万吨,降幅为4.94%。虽然国内豆粕库存量处于历史同期较高水平,但由于贸易商出货较多,及春节备货结束,现货市场供应偏紧,预计短期内豆粕价格将延续弱势,但一旦进口大豆到港量较多,将会对现货市场形成压力,现货价格将承压。操作上建议, 1月18日菜粕期货主力1月期价低开,之后震荡上行,并在临近1月15日、1月18日进行了小幅回落,临近春节备货高峰期,豆粕期价预计在2300元/吨一线附近震荡。