1、供求关系:

伦敦镍库存维持较低水平,6月镍矿出口大幅攀升,使伦镍库存、镍价创下历史新低,镍价上涨的弹性较大。其中,镍豆库存自2020年5月以来累计量为17万吨,7月底库存为10万吨,创出十年新低,10月底库存为13万吨,创2011年以来同期最低。据中国海关数据统计,2020年6月进口量为20.4万吨,7月进口量为21万吨,为连续两个月下滑,主要是受到印尼镍矿的供应中断影响,中国海关数据显示,2020年6月镍豆进口量为50.5万吨,7月进口量为100.4万吨,为2014年以来最低水平。

2020年7月,LME镍豆库存为247吨,较上月减少23吨,8月为79吨,是2017年以来首次下降。7月,LME镍豆库存为27.5万吨,较上月减少35万吨,7月为33万吨,是2010年以来首次下降。其中,上月LME镍豆库存为110.5万吨,较上月减少42万吨,是2013年以来首次下降。

2、进出口:

在7月份,进口环比下降14%,同比下降2%。由于国内镍豆进口比同比例的减少,1-7月份国内镍豆进口量同比下降17%。随着疫情的逐步得到控制,出口形势开始好转。

3、经济环境:

由于美国经济活动的复苏,美国能源汽车行业的需求回升,美国本月经济增长稳定。美国能源汽车工业联合会(GlobalIndustriesAssociation)7月7日发布的新的经济预测显示,预计美国2020年美国经济将增长6.9%,2021年经济增长6.5%,均值为7%。由于经济活动的改善,美国家庭消费支出,美国的耐用品消费需求也有所增加。另外,美国7月核心PCE物价指数年率为1.5%,同比增加4.9%,预计2020年通胀率将下降至2%附近。

4、天气:

从历史上看,8月份出现飓风频发的概率较大,但是在飓风季来临前,往往飓风天气对农作物生产和库存的影响相对较小,对产量的影响较为短暂。然而,由于干旱天气出现,通常来说夏季飓风出现的概率较低,因此如果出现较小的飓风,则不排除飓风再次出现的可能,影响期间产量的增加。7月份,美国气象部门将再次发布基于极寒天气预警的数据,此外,美国北部及西部地区也将出现拉尼娜,如果出现中等强度的极端天气,美国棉花生产将受到影响,导致棉价承压。

5、有色金属:

7月下旬以来,贵金属和股市均出现一定程度的下跌。随着美联储议息会议召开,市场对美联储议息会议加息的预期增强,这几个因素共同作用下,美联储9月份加息概率大幅增加。然而,最近全球避险情绪骤然抬头,股市走势与美联储鸽派预期的背离形成共振,对贵金属市场带来一定的压制作用。截至目前,美国股市、债市、原油、黄金、比特币等均出现较大幅度下跌。此外,美元指数7月下旬以来出现反弹,受美债收益率回升等因素影响,金银价格承压。

8月8日,美联储FOMC会议纪要公布,纪要显示,一些与会者认为,通胀预期可能低于2%,更多是由供应过剩和劳动力短缺引起的,但通胀前景仍然疲弱。