昨日高位震荡,午盘期价宽幅震荡,日内现货升水继续小幅下降。长江有色12万吨/年,南海10万吨/年,无锡10万吨/年。1-9月电解铝产量245万吨,同比增4.2%,同比增3%,需求旺盛,库存降至1年以来新低。

1-9月我国电解铝产量320万吨,同比增7.3%,主要系“三季度新投产能增加,限电影响仍在”,同时云南、广西等地因“双控”情况,产量均不及预期。10月中旬以来,由于部分企业预计第三季度产量仍有损失,随着前期限电的影响逐渐解除,下半年产量将增加,因此下半年电解铝产量增速将放缓。

截至11月18日,SMM统计国内电解铝社会库存498.9万吨,较10月末减少43.4万吨,减幅3.02%。国内10月精炼铝产量204万吨,同比增2.2%,增幅4.7%,10月未锻轧铝及铝材产量389万吨,同比增速5.9%。

SHFE铝期货主力合约维持窄幅震荡,日内整体重心小幅上抬,后市重点关注上午公布的美国第四季度GDP数据及美国10月个人消费支出物价指数数据。

现货价格方面,截至11月17日,上海金属网铝锭现货价格自14450元/吨附近继续震荡,沪铝期货主力合约盘面在14400元/吨附近振荡,盘面处于贴水状态,交易商出货积极性不强,下游拿货也仍以按需采购为主。

截止11月18日,国内LME铝库存为134,100吨,较上周四增加4.7万吨,比10月21日减少67.5万吨,比去年同期减少52.5万吨。其中,上期所铝库存增加1,080吨,上期所铝库存增加5,091吨。

2017年11月21日,沪铝主力合约收于17440元/吨,较上一交易日上涨7元/吨,涨幅1%。期铝价格受制于港口库存大幅上涨、现货成交低迷、需求仍未恢复、供应充裕、美元上涨等多重因素影响,价格仍处强势,但在一定程度上压制了对铝价的偏空情绪。

现货方面,截至11月18日,上海地区三级铝锭现货价格14160-14160元/吨,较上一交易日上涨20-50元/吨,现货市场供应仍然偏紧。

从供需面看,2017年10月我国电解铝产量为126.2万吨,同比增速为10.7%,增速较上月加快1.9个百分点,增速创历史新高。此外,2017年1月至11月,电解铝累计产量169万吨,累计同比增速为9.3%。

从当前的产能投放情况来看,截至11月11日,国内110家主要电解铝企业开工率为87.52%,环比减少1.46%。其中,停产产能为34.34万吨,已实现正常生产;产能产量为236.1万吨,已实现正常生产。同时,截至11月18日,产能规模以上企业(剔除停产产能)开工率为78.53%,环比增加0.33%,已实现去年同期水平。

就国内市场而言,采暖季限产结束后,电解铝产量增速将有所放缓,但随着各地陆续出台采暖季限产政策,同时随着冬储库存的下降,供给端的扰动料将有所缓解。截至11月21日,中国已累计收到电解铝生产企业22家,其中,有3家企业是上半年停产的产能,这些企业中,除了魏桥的“焦作万方”、神火股份(000933)的两家企业,其余均已经恢复生产。