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一、伦铜上行突破8500美元支撑,短期有回调需求

周三晚间伦铜再度出现回调,创出8355美元的阶段新高,主要是受国际贸易局势的影响,全球经济风险不断增加,市场对全球央行再次降息预期升温,致使铜价上涨,刷新两周新高。

现货方面:7月16日上海电解铜现货对当月合约报升水140元/吨-升水120元/吨,平水铜成交价48540元/吨-48560元/吨。沪期铜持货商积极与贸易商惜售,交投活跃,升水逐渐收窄,投机商收货意愿增强,随着成交量的扩大,盘面进入反弹状态,但市场整体仍显犹豫,多数贸易商随行报价,不过多数持货商仍显谨慎,最终成交价较周一上涨50元/吨-80元/吨。

内盘走势:沪铜主力合约1707围绕46100元/吨附近窄幅波动,日内交投于46350-46390元/吨,尾盘收于46770元/吨,日微跌0.09%,目前铜价依然受到供应方面的忧虑。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1707合约和1708合约正价差缩窄至140元/吨,显示远期合约上涨意愿偏弱。

市场因素分析:亚市美元指数振荡反弹,现交投于97.2附近,接近于年内低点,因中美贸易前景乐观,同时美国经济数据表现靓丽,削弱美联储降息预期,美元指数承压,现交投于98.11附近。铜业资讯方面:6月15日当周,中国有色金属工业协会(铜业协会)铜矿企劳资双方联合声明称,由于已完成矿山及冶炼厂检修工作,公司对2019年年内生产情况、现货供应状况等提出了意见,同意增加铜精矿生产,延长TC中国铜冶炼产能半年,且延迟10月至明年1月。

美联储宣布降息,利空美元,油价周三跌逾2%,投资者削减对美经济数据的乐观情绪,美元指数最高触及98关口,距离日低触及98.21,因中美贸易乐观,对需求有提振作用,同时美元指数位于96.6关口,此前美联储三号人物卡什卡利表示,特朗普威胁称将对中国关税课征最高达25%的关税。铜市行业资讯方面:智利Codelco旗下埃斯珀铜矿周末的铜产量比一季度的产量高出1万吨,因在那之前罢工的工人持续缺席。全球铜市供应面临增长风险,但预计2019年全球铜矿产量将增长,因为2018年智利的产量为1886万吨。

行情研判:6月15日沪铜1707合约振荡走低至46250元/吨,因中美贸易关系紧张,提振市场对全球经济的信心,并加剧全球风险厌恶情绪,铜价因此受到拖累。不过全球库存处于低位,同时中美贸易局势乐观,短期之内,全球铜市将受到一定支撑。技术上,期铜近期期价于均线交织处窄幅震荡,日线期价在中轨与下轨之间徘徊,短期或有反复,但下方4200元/吨支撑较强,后市关注46000元/吨一线支撑,下方47000元/吨一线支撑。操作上,建议沪铜1707合约可背靠48250元/吨之下逢低短多,止损48200元/吨。

行情研判:6月15日沪铜1707合约振荡整理至45100元/吨,因中美贸易谈判不确定性加大,致使避险情绪高涨,且美联储12月三号人物哈克访华发表讲话,利空美元,打压美元指数高位,加之美元指数处于高位震荡,美联储12月加息预期料推迟至2019年,美股继续攀升,基本金属承压下行。