从整体来看,沪铜走势依旧在高位盘整,近日内进口铜在保税区内抛售,且下游消费依然较为强劲,导致内外比价保持高位,现货升水走高。基本面上,中美贸易关系依然面临难题,但市场风险情绪有所缓和,同时中国央行今日实施定向降准,再加上6月经济数据低于预期,导致金融资产泡沫过大,利好于铜价,今日市场虽然有所回暖,但仍需等待美联储政策靴子落地。

现货市场:

上海电解铜现货对当月合约报升水120元/吨-升水140元/吨,平水铜成交价格46140元/吨-46210元/吨,升水铜成交价格46180元/吨-46200元/吨。沪期铜跳空低开,早盘低开后一路回落,终报收43110元/吨,跌155元/吨,跌幅0.95%。隔夜沪期铜开盘后一度下跌逾200点,最低跌至44300元/吨,随后又回升,早盘承压于47000元/吨一线,随后探底回升,最终收报43180元/吨,较上日上涨590元/吨。今日铜价总体运行于高位盘整,市场对六月中旬的供给收紧预期持续,加上贸易商为完成今年7月的国储收铜工作,市场参与者看空情绪明显升温,市场呈现出观望态势,早盘报价持稳于升水120-130元/吨,随后继续震荡,最终收报升水120-160元/吨。

内盘走势:

沪铜主力合约1509合约震荡回落,开盘42760元/吨,报收42230元/吨,较上一交易日收盘价跌155元/吨,跌幅1.47%,持仓量125418手,日减仓4772手,成交量288864手。

沪铜主力合约1509合约冲高回落,收报42930元/吨,较上一交易日收盘价跌740元/吨,跌幅1.76%,持仓量120241手,日减仓1694手。

现货方面:

据SMM报称,6月16日上海电解铜现货对当月合约报升水120-升水180元/吨,平水铜成交价格43130元/吨-46160元/吨,升水铜成交价格43160元/吨-46200元/吨。早盘持货商买货积极性尚可,下游按需补货,市场整体成交氛围一般。日内成交不及昨日,沪铜下月合约弱势震荡,隔月合约对盘面贴水仍有进一步扩大,好铜升水一路扩大,中间商逢低寻觅货,但市场供应仍显不足,下游按需补货,成交较昨日活跃。

市场因素分析:

亚市美元指数承压续跌,现交投于98.5附近,创下五周新低,因美联储在2018年加息的预期增强。此外,中国6月财新制造业PMI初值为48.2,低于预期的50.4,降至4个月低点,IMF下调中国2018年经济增长预期。铜业资讯方面,必和必拓旗下Cergeco和嘉能可将2018年全球铜产量增至8500万吨,是自2014年以来最高产量。

今日亚市美元指数振荡下行,现交投于97.7附近,料仍有继续下行可能。铜业资讯方面,根据GFMS最新报告,2017年全球铜产量预计将增加41.7万吨至593万吨。

个人分析:

沪铜的期限结构呈近高远低的负向排列,沪铜1509合约和1509合约负价差由扩大至190元/吨,显示远期合约上涨意愿转淡。