昨日,沪铜主力合约CU1510早盘开盘价36440元/吨,最高价36370元/吨,最低价36440元/吨,收盘价38310元/吨,涨跌停板幅度667元/吨。夜盘开于36150元/吨,最高价39000元/吨,最低价39000元/吨,收盘价38900元/吨,跌幅0.69%。

现货市场,上海电解铜现货对当月合约报升水40-升水120元/吨,平水铜成交价格36500-36400元/吨。今日持货商表现活跃,好铜升水升水100元/吨左右,平水铜升水50-升水110元/吨。贸易商货源多有压价,贸易商主流报升水80-升水120元/吨,但下游需求仍以长单为主,收货商入市量有所增加,中间商仍然以前几日一口价成交为主,下游并不买账,成交一般。

宏观面上,英国首相特雷莎梅的脱欧协议已经达成,为下周三能够在英国议会的议员中获得通过。此前特雷莎梅表示,除非脱欧协议为英国的英国最终实现脱欧协议带来重大进展,否则她不会改变首相的计划。全球有多家机构预测,英国2016年GDP将下滑。我国2015年GDP增速预测值为6.7%。

经济数据方面,欧元区4月CPI年率终值创逾两年新低,不及预期值7.5%,因英镑走软。不过在欧元区消费支出持续反弹,通胀仍维持在1.6%附近,远低于欧洲央行2%的通胀目标水平。欧盟还将英国央行[微博]升息的预期推迟至2016年底,这使得贵金属市场反应平淡,不建议追高。

沪锌、沪镍双双大涨,这主要受美元走弱、供应过剩、投资者增持等多方面因素推动。目前从宏观面上来看,国内经济处于稳中向好的趋势,房地产市场表现良好,房地产市场也无弱迹象。此外,原油与美元指数也是连续上涨,美元指数继续走弱,但从原油角度来看,原油价格已经达到了2018年以来的新高,整体供需格局并没有因价格上涨而改变。技术上来看,沪锌和沪镍突破了均线粘合,表明多头在高位有一定的筹码,同时日线上已经出现一根放量阳线,表明多头力量开始放缓。从基本面上来看,目前现货市场上的基本面仍然比较稳定,预计在国家出台的刺激政策的刺激下,锌价可能还会继续上涨。

对于二季度,锌价的主要上涨驱动在于消费增加,锌的消费是固定资产投资的重点,房地产投资的反弹在二季度会带动空调用锌的消费,后期会带动整体消费。此外,从技术上看,自去年四季度以来,国内外锌价均出现不同程度的反弹,同时,锌价已经完成了5月的二次探底,表明市场并没有出现严重的超卖现象。因此,从基本面上来看,锌价反弹的驱动仍然是从消费端转向供应端,后期锌价的上涨趋势比较确定。

季节性消费仍存

在二季度,随着国内汽车市场逐步复苏,出口也受到了一定的支撑。而从国内基建领域的表现来看,今年二季度国内外新增贷款增速均有所提高。随着国内的基建项目计划推进,以及去年四季度末的中央经济工作会议对基建的定调,基建投资对铜需求的拉动作用将会明显降低。同时,从房地产市场表现来看,1—8月房地产销售面积累计同比增长-7.2%,1—8月房地产开发企业土地购置面积累计同比增长-2.8%,8月单月增速环比增速降至-17.7%,房地产开发企业土地购置面积累计同比增长-1.4%,8月单月增速为-2.5%。