1. 道琼斯工业平均指数

在20世纪70年代初期,由道琼斯公司、道琼斯工业指数和标准普尔500指数组成。其中道琼斯工业平均指数代表了美国最具影响力的30家公司,在整个美国历史上大约占据了27.5%的市场份额。标准普尔500指数与道琼斯工业平均指数相比,它的高成长性、投资者的可投资获利空间大,被用于衡量投资者投资的风险度。

标准普尔500指数是根据成分股公司的不同,可分为四种类别。以标准普尔500指数为例,这是将美国标准普尔500指数的市值占GDP的权重从公司总市值的50%中调至10%,进入成分股公司的规模也从50%减少到了10%。根据标准普尔500指数的交易规模,在非美国公司交易占到交易规模的比重从25%降低到了5%。标准普尔500指数与标普500指数相比,其高利率、分红的幅度高于标普500指数,且与标普500指数相比,标准普尔500指数的长期回报率低于道琼斯工业指数。

其中最重要的就是标准普尔500指数,它不仅是一个金融市场中最受人们重视的指数,也是这次世界金融危机中影响最广泛的指数之一。与标普500相比,标准普尔500指数被认为是一个全球基准的重要市场,它代表了美国跨国公司在全球市场的经营情况,而非美国独一无二,受到投资者的欢迎。标准普尔500指数可以代表全球股市的变化,是受到投资者的青睐的金融市场。标准普尔500指数的交易成本高,点差低,还可以通过特定基金持有所持美国证券,例如桥水、、纳斯达克等市场的股票,这为投资者提供了价格发现的最佳工具。在标准普尔500指数期货市场,投资者可以在不同的商品、不同的金融工具及不同的股票之间转换对冲策略,用最少的成本获得最大的利润。但是在标准普尔500指数期货市场,每个投资者可以通过不同的对冲工具来规避市场风险。市场操纵行为通常有两种方式:一种是利用内幕消息,利用市场信息来操纵市场。另一种是利用市场操纵自己的资金。我们现在也将刚刚开始接触到的标准普尔500指数期货市场,叫做空头投资者,然后让投资者的资金使用率大大提高。根据经典的经验,标准普尔500指数的每一倍市盈率,有可能高于标普500指数的市盈率。但是如果有一种情况,标准普尔500指数的市盈率低于道琼斯工业指数的市盈率,就意味着美国的股票市场价格在短期内可能会下跌,这就会引起投资者投资者对该指数的热情,或者说估值的重新调整。

观察历史数据可以发现,标准普尔500指数的每一个波动幅度,往往在平均值很小的情况下都很难出现,往往不会出现太大的波动。随着2008年国际金融危机的爆发,标准普尔500指数连续飙升,在2015年的3月,标准普尔500指数就从接近500点的水平飙升到了508点。从长期来看,标准普尔500指数价格可能比当前市场价格还要高出许多。即使在全球经济衰退的担忧和持续的货币政策支持下,标准普尔500指数似乎依然难以找到增长点,甚至可能略微偏离其合理的价格区间。

不过现在,将标准普尔500指数价格与美国标准普尔500指数对比,其实我们可以看到标准普尔500指数的每一个波动幅度,基本上都比之前高很多。但是如果用一个统一的话来说,标准普尔500指数的每一次波动幅度,可能会相差很大,甚至超出标准普尔500指数的涨幅。