10年期美债收益率周四一度飙升至3%以上,创下纪录新高。10年期美债收益率和美国十年期国债收益率之间的关系表明,债券价格上涨和债券价格下跌相间呈现密切关系。

全球最大的债券交易商巴克莱的一项研究显示,债券的涨幅在两年内是自1941年以来最剧烈的,其结果是,收益率接近于10%。

今年以来,债券收益率上涨了一倍多。

12月15日,在美联储(Fed)激进加息和市场对美联储进一步加息的预期的影响下,全球最大债券交易商摩根大通(JPMorgan Chase Co.)的iShares of Investors在日内发表了一份研究报告,该公司认为10年期美债收益率今年可能达到4%左右,在股市大幅上涨的环境下,10年期美债收益率可能攀升至4%。

12月17日,摩根大通分析师Kannan berebilla撰文称,目前债券收益率的上涨,可能会引发金融市场的波动,但它也不会影响大宗商品的定价,因为即使股市下跌,债券也会增加投资者对美债的需求。

报告称,债券收益率可能需要突破1.5%才能引发通货膨胀,甚至引发滞胀风险。尽管如此,在2018年以来,10年期美债收益率已上涨了8个基点。

此外,Worth Co.的全球宏观策略总监伊奇(Craig Erlam)指出,交易员也正在撤出债券等避险资产,投资者对美元的需求也有所增加。

然而,在2018年,美国十年期国债收益率在今年年初跌至了负值,这种情况可能会在2019年加剧。

伊奇称,如果美联储准备加息,我相信这也将是一个潜在的利好。

他表示:我不认为美联储不会这么快加息,因此我觉得它应该继续这样做。

这是一位美联储官员近期发表讲话的一项研究,而在此之前,另外一份研究报告显示,截至2018年,该地区的GDP增长率为2.1%,而德国的经济增长率为-0.4%。

一些市场人士认为,这可能预示着美联储将在2019年加速加息。

此前,荷兰银行的研究显示,12月加息25个基点的可能性为11%,而中国的上次加息也将于明年2月17日至19日在北京举行。

展望未来,分析师指出,美联储货币政策可能在明年初开始温和收紧,并在明年6月首次加息,并在2017年12月的第一次加息后不久开始收缩资产负债表。根据美联储的日程安排,有两个可能的路径:第一步是资产负债表的收缩;第二步是美联储(Federal Open Market)或在明年6月会议上首次加息,最后一步是渐进式缩减资产负债表。

鲍威尔也称,美联储仍将在2019年年底前加息,且利率将保持在当前水平直至2020年。美联储今年3月已经削减了购债规模,今年预计会缩减规模,但要到明年6月才会开始缩减。

从现在开始,加息将是另一个重要的决定,一些人认为美联储将在2019年开始缩减资产负债表。不过,高盛(Goldman Sachs)认为,预计12月加息的可能性不大。

法国兴业银行(Societe Generale)表示,加息“最有可能的结果是持续缓慢加息,而不是在2019年结束加息。