中报:铝锭均价为13345元/吨,盘面现货价格12640元/吨,期货铝锭与现货价格价差-200元/吨,为本月中旬以来的最高值。

在铝锭库存高企的情况下,本月中旬国内铝锭库存上升,上期所期货铝锭库存快速增加,在现货市场明显上行,推动现货价格逐步走强。

伴随着盘面强势上行,盘面现货上均出现较大回调,对铝企进行情绪面修正。

沪铝主力1808合约震荡反弹,维持在13350元/吨附近整理,其核心区间在13350-13400元/吨。盘面反弹主要是对现货市场的带动作用,以及库存下滑对现货上行的支撑作用,因此预计后市铝价将维持偏强走势。

随着铝价的反弹,业者信心有所提升。最新的电解铝社会库存数据显示,国内45家样本铝企3月电解铝产量为228.4万吨,同比增加6.9%。

期货日报记者了解到,从国内电解铝产量看,目前全国电解铝行业亏损态势明显,据了解,由于天气原因,河南等地区的企业进行了减产。

与此同时,我国也是铝材产能过剩,加之目前环保等措施影响,不少企业亏损严重。据悉,铝业是我国铝业的重要产区,去年我国就出现了产能过剩,导致铝价从600元/吨上涨至7000元/吨,但从2016年开始,铝价就开始进入了熊市,国内多数电解铝企业都亏损。

业内人士表示,近期中国铝业停产和减产已经在一定程度上缓解了供应压力,但需求端整体疲弱,只有部分企业还在套保,因此在当前铝价大幅下跌的情况下,低价才有可能回归,待消费复苏后才有望再度止跌回升。

中国铝业在去年四季度的减产动作,也使得原铝的供应产生了较强的支撑。根据最新公布的数据,截至3月28日,中国电解铝产量为315.8万吨,较去年同期的246.6万吨减少3.7%,同比下降4%。

作为传统需求淡季,生产商为应对不断下降的库存,宁愿选择高价囤货,也不愿承担较高的原料成本。由于今年4月原铝现货供应紧张,下游采购并不积极,但部分地区的备货意愿有限,下游企业采购意愿不强。另一方面,下游方面环保压力,电解铝企业开工受限,下游需求疲软。而近期国内铝锭库存开始出现拐点,因此可以判断在当前供需不紧的情况下,铝价仍有下跌空间。

而期货方面,昨日,沪铝主力合约小幅下滑,收报2126元/吨,跌0.66%。此外,据百川盈孚调研,截至3月27日,国内电解铝库存较上周四增加0.18万吨至29.3万吨,增加1.7万吨。

昨日,中金所发布公告称,决定自2018年4月27日当晚夜盘交易时起,将沪铝期货主力合约的交易保证金比例调整为10%,涨跌停板幅度调整为8%,将沪铝期货各合约的交易手续费调整为3元/手,平今仓手续费减半收取。

此前,市场对于全球能源短缺的担忧情绪已经有所减弱,同时海外能源价格高企导致海外流动性收紧的压力也会逐渐缓解,但市场对于能源价格的敏感度却始终不变。美联储加息或导致大宗商品价格下行,国内铝价预计受到支撑。

需求端支撑强劲

春节过后,随着国内新冠肺炎疫情逐渐缓解,各地的防疫措施逐渐得到有效遏制,居民消费活动也逐渐恢复,经济活动陆续恢复,同时随着中国3月制造业PMI为50.6,较2月大幅上升,显示国内经济仍在稳步复苏。