2017年1月16日以来,受美债收益率的强劲上涨提振,全球市场主要股市上涨。其中,标普500指数期货今年迄今上涨6.7%,主要股指均上涨,富时罗素纳指数期货、高盛集团等大权重股的年涨幅均超过20%,可望为股市牛市添色。

目前美股的牛市的基本面是由美国国债收益率回落所支撑。自2000年以来,美国长短期国债收益率走势均暗示市场担忧经济衰退风险。其中,美国10年期国债收益率曾在1995年9月见顶至-0.23%,然后在1999年12月再次降至-0.25%,1998年6月更是降至-0.23%。

这就导致了美股十年牛市的出现,是以3年、6年以及10年期美债收益率的6次倒挂的经济数据为主导的。不过,美联储和美联储官员一直在强调减码对经济的刺激,且近期美股的回调均伴随着美国国债收益率的走低。

美联储在6月15日货币政策会议上表示,尽管美国经济增长放缓,但通胀风险依然存在,工资增长温和,家庭需求保持强劲。

今年以来,美股再度大幅反弹,为美联储逐步加息的提供了有力支持。美债收益率在上一轮下行周期中累计上涨了40%以上。

尽管近期美债收益率的走低,但由于全球市场对美联储9月降息的预期越来越高,一些人预计美联储将在10月降息,但美联储仍对降息保持警惕。自那时以来,全球股市和大宗商品均走高,包括黄金。

另外,在近期美股大幅反弹之后,全球市场的避险情绪也有所增强。10月22日,美国总统特朗普在推特上重申对中国输美商品征收关税,称美联储正在减缓消费者的购车速度,降低贸易逆差。

部分分析人士认为,因为全球经济疲弱,亚洲股市和原油都受到影响,尤其是中国经济数据表现不佳,市场避险情绪仍然存在。

A股市场上,部分个股年内再度大涨。比如北汽蓝谷、特斯拉、蔚来、赣锋锂业等整车个股年内再度涨超10%。

此外,今年以来全球多家知名半导体公司股票的集体大涨,不仅推动了A股市场的牛市行情,也极大地刺激了A股市场的情绪。

除了中国,不少A股上市公司的股价也都得到了大幅上涨。如冠业股份,自去年10月高点以来,累计上涨超20%。九安医疗股价从年初的40元/股,涨至2月10日的45元/股,涨幅超80%。歌尔股份股价从年初的7元/股,涨至8元/股,涨幅为91.2%。

茅台酒持续暴涨

茅台酒指数从年初的2300元/股,涨至目前的2000元/股,涨幅超过160%。茅台股近期的大幅上涨,也进一步促使茅台酒股掀起一波暴涨行情。

酒股向来是经济晴雨表,为何股价还会上涨呢?从行业属性上看,白酒也是经济晴雨表。

A股市场上有个观点,A股处于经济周期低谷期,而白酒的经济周期底部大致在15年至20年,在此期间是白酒行业最艰难的时期。茅台酒作为一个比较传统的酒类,属于行业稀缺品种,而在经济危机期间消费需求会疲软,但行业依然处于复苏期,这说明白酒行业是有着景气周期的,白酒行业想要景气起来,还需要时间。