自2022年4月6日起开始的(即4月7日)主要以铜期货、玉米、燃料油、黄金等商品期货为主。

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根据行情显示,国际铜期货上周五也报出利好,收盘大涨9%,截至收盘,涨幅达2.87%,报7265元/吨;

内盘夜盘方面,沪铜期货主力合约也大涨2.2%,报4618元/吨,创下去年4月5日来新高,日内涨2.93%,创下3月8日以来最大单日涨幅。

一、全球铜矿供应格局分析

3月我国进口铜精矿10.34万吨,同比增幅9.2%,环比减少6.97%;1-3月累计进口铜精矿78.9万吨,同比增加7.2%。

当前全球铜矿开采较为集中,精炼铜供应仍较为集中。另外, 1-3月智利铜矿产量累计值为3288.2万吨,同比增长1.8%。

目前有大型冶炼厂已经投产,这对于新增产能的释放较为直接,这对于整个铜行业来说也是利好。

智利和秘鲁是全球主要的铜矿生产国,虽然都处于封锁状态,但两国均处于严格封锁期,目前智利和秘鲁的新增产能均已投产,而疫情对矿山生产的影响更多在于对后期新增产能的释放。

由于矿山项目停工减产,1-3月智利铜精矿产量降幅为13.5%,环比下滑6.1%,同比减少8.5%。但4月铜精矿产量为2337.9万吨,同比减少16.8%。

根据智利铜业协会(Cochilco)的数据,今年1-3月智利铜产量为3394.2万吨,同比增长8.9%,增幅较1-2月减少3.8%,较1-2月减少2.5%。

此外,秘鲁矿业协会(KGRC)报告显示,2020年1-3月智利铜产量为2968吨,同比增加19.2%, KGRC的累计产量为14777.2万吨,同比增加11.8%。

另外,截止3月1日,伦铜现货价为3537美元/吨,较3月合约贴水30美元/吨,伦铜库存为14265吨,较3月合约贴水230美元/吨,较1月合约贴水222美元/吨。沪铜连盘期价下行测试下方35000元/吨关口支撑,目前铜价接近35000元/吨关口,现货端的疲软表现已明显受到影响,虽然伦铜库存大幅增加,但是因需求走弱和铜矿供应不足,以及印尼Grasberg铜矿产量的增加,预计下半年伦铜库存将进一步增加。

因疫情导致海外疫情加剧,全球主要经济体复工复产节奏加快,加之美元走强,铜价下跌,基本面的利空已基本消化,铜价承压下行。

伦铜库存是现货铜市的重要主力,当铜价走低时,升贴水较节前出现明显改善,说明下游消费并未受到疫情影响,此外,铜现货市场成交清淡,贸易商投机度低迷,所以,铜价下跌存在预期。

LME铜库存为13.2亿美元,较节前增加1.06%,该库存对铜价的打压仍在持续,上海现货铜升水较节前呈现明显回落,且至4月1日,库存仍然继续增加约5万吨,表明沪铜基本面疲弱。