现货市场:8月26日,上海电解铜现货对当月合约报升水-升水70元/吨~升水80元/吨,平水铜成交价42110元/吨~42150元/吨。开盘沪期铜震荡回落,市场交投尚不活跃,现铜报价稳定于升水50元/吨~升水60元/吨,好铜贴水80元/吨~升水60元/吨,下游依然观望,有少量成交,询价明显,成交无明显改善。市场,中间商出货为主,但少有贸易商活跃,下游处于休假状态,整体成交难有改善。

内盘走势:沪铜主力合约1711围绕42200元/吨附近窄幅波动,尾盘收于42220元/吨,日跌0.29%,勉强站上均线组之上,显示短期下跌动能减弱,技术形态转为震荡偏弱。期限结构方面,沪铜1711合约和1711合约正价差缩窄至80元/吨。

市场因素分析:亚市美元指数振荡微跌,现交投于95.85附近,接近于本周低点。此外,美国8月消费者物价指数同比上涨1.6%,逊于预期。美联储8月17日发布的8月会议纪要显示,美联储对加息进程有更清晰的认识,9月仍有可能加息,美元仍将承压。行业资讯方面,智利和秘鲁的铜矿薪资纠纷有关,生产商表示,没有看到薪资协议有实质性的进展,并称其计划到10月开始减产。

宏观分析:8月23日,国家统计局公布数据显示,8月社会消费品零售总额同比增长10.2%,预期增长10.5%。8月工业增加值同比增长2.3%,预期增长2.4%。中国9月外汇储备178994亿美元,同比增长4.7%。欧元区8月季调后制造业PMI为50.2%,预期52.2%。美国8月CPI月率为上升0.4%,预期上升0.4%。9月密歇根大学消费者信心指数终值为97.5,预期98.6,前值为97.5。市场认为美联储可能在9月会议上加息25个基点。

资讯面:美联储公布8月议息会议纪要,8月会议纪要显示,美联储人员普遍认为,加息应该循序渐进,美联储将把目标范围缩减至2.25%至2%,不会在更长的时间内加息,但该鸽派委员呼吁在未来加息的次数可能会减少,首次加息时间或至少在9月。Ava Trade首席市场分析师Naeem Aslam称,市场对于美联储9月决议的反应,几乎没有太大的反应。

央行公开市场今日将逆回购操作量再度下滑至1400亿元,距离正常回笼资金还有15天时间,市场对于再度降息的期待也是很大的。本周只要继续有1095亿元的逆回购到期,货币市场的短期资金面仍是偏紧的。另外,目前CPI已经从2月的3.8%下滑至2.9%,距离通缩威胁仍有距离。即便10月份央行也不会像6月那样加息,10月将是年内的低点。

资讯面:美国7月CPI同比增速创近12年来新低,且7月核心CPI环比增长0.3%,低于预期的0.4%,连续两个月下滑,显示美国通胀压力依然沉重。英国央行如期维持利率不变,维持量化宽松(QE)规模不变,维持资产购买规模不变,维持银行体系的隔夜回购利率(FR007)0.25%(0.5%),符合预期,但符合预期。