今天菜籽粕期货的盘面整体呈现弱势下跌格局,截至8月27日下午收盘,菜粕2309合约报收2732元/吨,下跌196元/吨或1.17%,近四个交易日以来,菜籽粕期价累计跌幅超过6%。

近期菜籽粕期价的大幅下跌或许与利空因素有关,其一,8月下旬以来美国中西部天气良好,春播进度加快,部分地区将遭受干旱威胁,美豆近期连续下调单产,近期大豆期价表现较为坚挺。其二,临储菜油拍卖消息传出,累计投放1万吨,今年国家临储菜油拍卖累计成交222万吨,已经连续7个月未成交,近期,国家临储菜油拍卖成交率已经回落至6%附近,其惨淡的表现折射出市场对后期供应充裕的忧虑。其三,水产养殖需求下滑,需求下滑毋庸置疑。虽然水产养殖需求的下降和沿海油厂菜粕库存的增加必然导致菜粕期货近期持续下跌。但是,目前菜粕期货多空双方均缺乏持续走强的动力,大概率仍将维持弱势,只不过近期菜粕期货的跌势,幅度并不明显,目前菜粕空头的行情可能还在延续。

从全球菜籽市场情况看,虽然今年我国进口油菜籽数量与去年相比,减少了80万吨,但是全球油菜籽减产的趋势未改,因此全球菜籽供应过剩的趋势未改,全球菜籽供应过剩的格局将延续。

受美豆低位的影响,目前全球菜籽、菜油价格均处在相对高位,目前我国菜油现货进口利润在450元/吨附近,虽然目前菜油现货价格依然疲弱,但是由于油菜籽进口政策,后期进口油菜籽的数量或减少。而当前加拿大菜籽受天气影响,播种延迟,加上目前已经部分上市,国内菜籽及菜油供应出现缺口。而当前我国的菜籽、菜油现货供应宽松,国内菜油现货价格整体偏弱运行,后期菜油现货价格或将以弱为主。

菜粕供给方面,由于水产养殖的恢复以及DDGS 增多,全球菜籽库存可能出现下滑,但是仍处于历史偏高位置,短期供应不确定性仍在,另外,今年中国预计进口加拿大菜籽数量较去年增加,尽管目前国内沿海菜籽及菜油库存处于偏低水平,但后期加拿大菜籽进口量将增加,菜油供应增加的局面仍未改变,后期菜油期货价格或仍将维持偏弱走势。

下游需求方面,据Mysteel农产品数据显示,截至7月14日,国内重点地区菜油现货价格5250元/吨,较7月初下跌268元/吨。现货价格上,根据我的农产品网数据显示,据Mysteel调研显示,截止到7月14日,国产四级菜油报价5400元/吨,较7月初上涨270元/吨,涨幅10%。菜油现货市场缺乏需求支撑,价格上涨缺乏刺激性。

库存方面,由于水产养殖的季节性需求将被提振,目前的菜油库存处于历史低位,但是由于上半年国内豆油与菜油库存量较大,库存累积压力较大,预计后期菜油库存压力较大。

综上所述,菜籽方面,虽然目前加拿大菜籽进口政策利好,但由于中国菜籽进口政策,后期菜籽进口量或增加,菜油期货价格仍有继续下行的动力。操作上,建议前期多单持有,以8400元/吨止损,暂以止损为主。

软商品

棉花:7月13日,受美国农业部乐观预测美棉产量以及库存数据影响,棉花期货市场连续下跌,多数棉农反映最近几天天气条件不好,惜售心态较浓,但是市场等待美棉生长报告的指引方向,短期棉价受情绪面影响,可能跟随美棉,反弹。