铜观点:宏观利空出尽,铜价将上冲

信息分析:

(1)11月1日,中国人民银行公告称,为进一步加强金融机构支持实体经济发展,推动融资成本稳中有降,决定于2020年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

(2)11月1日,美国总统特朗普表示,将提名何总统哥伦比亚大学的经济学教授、美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)担任该校经济学家,担任该校经济学家。

(3)现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水70-升水120元,均价55元,较上日减少60元,平水铜成交价格

52680-52760元,升水铜成交价格

51720-52770元;SMM1#铜和1#光亮铜价差220元,较上一日增加120元。

逻辑:CSPT联合减产,TC价在高位震荡,市场情绪好转,宏观氛围的回暖,铜价

走高,但是12月中下旬中国铜消费将回升,短期供应偏紧格局难改,铜价或将上冲。

因此,操作上,建议投资者暂时观望,等待低位铜价的进一步上涨。

操作建议:暂时观望,等待低位铜价的进一步上涨。

风险因素:宏观情绪明显变动,资金收紧;中美关系紧张;供给端干扰加大。

震荡偏强 沪铜期货或震荡偏强

操作建议:短线交易 沪铜期货沪铜41000-52600元/吨区间操作

锌观点:关注锌锭累库预期,锌价弱势格局未改

(1)昨日有色板块表现偏强,沪锌期价近月端延续小BACK结构;沪锌期货近月端延续小BACK结构;持仓量为16.5万

千手,环比减少近千手。

(2)昨日LME锌库存减少300吨至26.75万吨,注销仓单量为2.325万吨,占库存

比例为10.58%。昨日上期所锌仓单库存增加488吨至1.4732万吨。

(3)12月23日LME锌升贴水(0-3)为-25.0美元/吨,LME锌价维持Contango

结构。锌价受万联期货假期氛围带动上涨 沪锌期货逢高做空

(4)昨日国内锌现货价持稳,下游采购意愿不强。上海0#普通锌对1

月升水进一步上调至180元/吨,现货升水保持坚挺;津市对沪市贴水收窄至60元/吨,下游有逢

节采购,市场对锌锭需求保持旺盛,成交较淡。

(5)据海关总署数据,中国11月锌矿进口量环比下降3.3%,但进口量环比增加3.4%。据悉,去年11

月国内锌矿供应整体偏紧,且加工费居高不下,导致11月国内冶炼厂检修较多,短期锌矿供应仍将紧缺。

(6)12月21日LME锌升贴水(0-3)为-47.5美元/吨,LME锌价维持Contango

结构。 沪锌期货基本面分析 昨日有色板块整体偏强 或跟随高铜价 关注9月进口

因素 锌期货空单继续持有

(7)昨日国内锌现货价持稳,现货升水进一步走高。