近日,期铝价格在三月初至7月中旬出现一波强势反弹,由于各主要的产区的生产活动普遍较为活跃,下游加工企业的开工率相对较高,现货市场升水于期货盘面已升至1500元/吨以上,给期货市场提供了一个较好的套保机会,在期货市场发出买涨卖跌的逼仓机会。

期货盘面本周一度出现强劲反弹,主力1701合约于7月中旬结束了日间振荡,这说明部分资金入场在近月合约上进行了对冲,期货盘面也已显现了抄底的机会。

分析人士认为,在需求面并不疲软的情况下,空头在此期间或许显得不那么恐慌,期铝价格上行也有望促成多头踩踏。不过,值得注意的是,市场人士认为在当前宏观环境下,国内市场并不缺乏权威权威机构对铝价走势的预测。

市场人士指出,当前铝价的持续反弹在抑制多头的持仓积极性,不过,市场人士也对持仓变动过于敏感。近日,多头高盛对期铝的看法越来越多。他们认为,铝市若持续反弹,上方的压力也将逐渐增大,铝价或将逐渐跌向14000元/吨附近。

市场人士表示,目前现货市场基本面仍然对期铝走势持谨慎态度。不过,近期LME铝价跌幅趋缓,当前位14000美元/吨的期镍仍是接近15万手/吨的关口。虽然期镍缺乏利多提振,但自上周起,期铝价格便开始不断上行,而近期以来,LME铝价格便企稳并小幅走高。

分析人士称,当下市场关注的焦点在LME仓库所需的铝库存。市场人士指出,LME仓库所需铝库存至少在3周内会下降至近一年来最低水平,且库存已经下降到2016年以来的最低水平,这些都是他们目前需要关注的焦点。

事实上,伴随着经济从高速增长中回落,导致LME仓库库存走高,给铝价带来支撑。而从技术面来看,这种技术性回调也在本周已现,也预示着未来一周可能还会有一波较为凶猛的涨势。

从周三公布的数据来看,12月未锻轧铝及铝材出口量为727吨,较上月增加17%。数据显示,中国11月未锻轧铝及铝材进口量为259吨,同比增加11%,预计今年12月、明年1月将出现大幅回落。

经济数据走弱引发的看跌情绪支撑铝价。目前铝市的走势明显强于现货市场,现货上12月、1月合约呈现的很大升水状态,使得价格处于相当高的价位。

在短期内,LME市场的供过于求压力仍然存在,现货市场仍然会出现供需偏紧的现象。据悉,12月末国内现货铝库存为280万吨,同比下降30万吨,环比下降5.7万吨。

在现货市场上,近两日现货市场多以出货为主,现货升水略有下降。上海地区现货升水保持在20元/吨附近,11月末基差达到100元/吨附近,当月合约大幅走弱,几无现货,市场则依然承压。

需求不佳,令持货商趁机抛售,导致现货市场货源偏紧,升水缓慢下滑。不过由于后期下游需求尚可,有大量的进口铝锭待变现,并且港口库存难以大幅度流出。不过, 下游企业对于后市的看法分歧明显,使得铝价出现了较大幅度的回落。

从电解铝下游的生产情况来看,前期受环保因素的影响,下游开工率受到影响,电网投资受到限制,整体开工率仍处于偏低水平。