上周,郑棉期货震荡下行,主力1901合约盘中跌幅超过4%。上周郑棉期货总持仓减少,昨日总持仓减少888张至26552张。交易量持仓方面,15日增仓1320张至50345张,多空主力减仓幅度略大于前周,其中多头减仓幅度略大于空头。

现货方面,中国棉花价格指数(CC Index3128B)收于 15836元/吨,涨10元/吨;2227B 级收于 2574元/吨,涨9元/吨;2129B 级收于 16178元/吨,涨17元/吨。

近期美棉期货涨势强劲,1、2月份累计上涨近70%,成为全球第二大棉花生产国,截至上周五,美国棉花价格指数较前周上扬超过7%,继续上行。

美棉价格表现强劲,上周五突破2000美分/磅,创下新高,美棉销售进度落后于往年,2月底美国棉花种植面积将有望企稳回升。美棉涨幅不及ICE原糖,而且短期内继续受基本面的拖累,期价短期内缺乏明确的方向,且中美关系反复,使得市场多头情绪摇摆不定。

本周以来,国内外棉花市场各品种价格均出现不同程度的下跌。以棉花指数为例,ICE美棉主力合约在9月16日-20日期间累计跌幅达到6.4%,国内棉花市场无疑迎来较大的利空压力。

近期市场整体呈现下行趋势,但国内棉市并没有因为缺乏利空而开始上涨。棉花生产成本、天气、成本支撑仍存,棉市低位运行的核心原因仍在于纺织产业链的强支撑。据棉纺织企业最新报价,截至1月22日,中棉公司籽棉收购价格在2.9-3元/公斤(衣分率10%),棉籽价格在3.5元/公斤(衣分率10%),四级皮棉出厂报价在11-11.5元/公斤(棉籽率14%)。此外,1月21日,郑棉注册仓单生成量为866张,有效预报674张,当日减少346张。

从基本面来看,虽然2月我国纺织品服装出口额从1月份的43.38亿美元增加至11月份的521.92亿美元,同比增加22.6%。但从技术上看,2014年1月以来,棉价从14500元/吨附近开始下行,且期价也在2900元/吨附近的较高水平徘徊。另外,国储棉仍然继续加码,2015/16年度国家储备棉投放量达600万吨,其中计划轮出100万吨,实际轮出总量创下了历史新高。储备棉的持续投放会增加棉价上行压力。

随着近期国内外棉花市场出现分化,国内棉市或将出现一定的利空因素,但整体来看,由于本轮国内外棉花价格走势与国内棉花价格走势较为一致,并未出现大幅下跌的情况。虽然国内纺织企业仍在以原先用棉原料棉纱补库存,但预计3月份国内外棉价仍有下行压力,这也将抑制国内棉花价格的下跌幅度。

国内棉花需求处于季节性低谷

国家棉花市场监测系统显示,截至2015年1月15日, 全国新棉采摘进度为35.3%,同比下降32.6%;全国交售率为68.6%,同比下降16.8个百分点;全国交售率为66.8%,同比下降1.2个百分点。其中,新疆交售率为67.1%,同比下降38.8个百分点。