反弹

10月8日,是美联储5月会议以来首次加息,市场出现了2022年加息的预期。虽然这不是美联储主席耶伦首次发表讲话,但金价整体上并未受到太大的影响,金价走高的同时,在近几天的时间内呈现震荡上行态势。

展望后市,分析人士指出,金价若出现进一步的走低,将直接引发全球央行鹰派加息的预期,将对金价形成一定支撑。

加息预期升温

对于美联储而言,加息预期提升会引发加息预期上升,并使得金价迎来回调。

近日,美联储3月货币政策会议传递了政策即将收紧的信号。美联储利率决议和鲍威尔讲话均显示出加息条件正在逐步临近。美联储3月会议纪要显示,部分委员认为,通胀上升和失业率上升可能会削弱美联储继续加息的理由,包括通胀在未来几个月保持在2%以上。

此外,今年2月,美国劳工部公布的2月美国职位空缺及劳动力流动调查报告显示,2月职位空缺增幅创下逾四年新高。美国劳工部报告称,2月职位空缺率上升至4%,创下2005年以来最高水平,2月工资年率增速升至4.8%,预期4.9%,前值4.9%。

虽然美联储人员的预期中会对今年的加息路径作出明确的描述,但声明中并未提到最近通胀上升的风险,这表明美联储加息前景较为不确定。

多名美联储官员也表示,他们并不赞成美联储需要在短期内加息,这可能会给美元提供支撑。

一些美联储官员还指出,他们对通胀的担忧还没有消退,因为如果通胀继续攀升,它们可能很快就会开始考虑加快加息步伐。

随着美联储在3月加息25个基点,美国国债收益率曲线倒挂的风险越来越大,交易员们不得不对美国经济衰退的担忧加剧,并担心其是否有能力避免在收益率曲线倒挂中获得保护。

目前,美国30年期国债收益率与10年期国债收益率之间的差值已经升至2017年9月以来最高水平,这为未来几个月美国经济衰退的可能性提供了基础。

一般来说,收益率曲线倒挂是对经济衰退的警示,收益率曲线倒挂是处于经济衰退的时候,但是却并不意味着经济衰退发生,而是在经济衰退的时候。

自从2017年11月美联储开始加息以来,10年期美国国债收益率累计上涨了约65%。

同时,10年期美债收益率的期限溢价也一度达到了3个月以来的最高水平,短时间内进一步提振了对美元的需求。

10年期美债收益率周二跌至逾四年来的最低水平,因市场对于美联储将在3月17日至18日会议上加息50个基点的预期进一步升温,但是市场人士表示,美联储将会在今年年底前完成逐步提高利率的操作,使得美元并未有效的脱离当前的低点。

同时美债收益率曲线倒挂进一步显示了美国经济衰退的迹象。

道明证券大宗商品策略师Mike McGlone称,收益率曲线倒挂是暗示美国经济衰退的风险,而不是经济衰退的信号。这可能会降低金价的吸引力。

过去10年中,10年期美国国债收益率曲线曾多次出现倒挂,从而使得股市和债市等风险资产更容易受到市场的追捧。