首度低于美债收益率,不过也有华尔街认为美债市场已充分消化高通胀,美债股市现出最佳买点,年底前将有望迎来通胀的回升。

美债收益率有望触底,股市将会止跌回升

近日美债利率走势开始回落,全球风险资产之间的联动也开始加强。美国十年期国债收益率已经跌破1%,创下6年以来的新低。在全球经济复苏面临不确定性时,对美国国债的配置价值会凸显。

近期公布的美国6月CPI同比增长0.9%,较5月的1.5%有所回升,但是年内平均通胀率为2.9%,较去年同期的2.2%明显回落。美联储资产负债表规模处于膨胀,主要由于受到能源成本上升和家庭消费成本飙升的影响,目前美国银行的指标短债占比超过70%。

今年5月,美债收益率已经上升至了2.9%,创下2007年以来的最高水平。

当美债收益率上升到如此高的水平时,美国股市应声下跌,因市场担忧美国经济可能出现长期通胀压力。不过,股市还有回落。截至发稿,标普500指数下跌0.1%,道琼斯工业平均指数下跌0.06%,纳斯达克综合指数下跌0.04%。

全球风险资产之间的联动也加强,美股、债市、黄金、日元、英镑、瑞郎均出现大幅下跌,原油、黄金、农产品等商品普遍下跌。

原油价格上周表现低迷,一度跌破45美元/桶,创下14年多以来的新低,但在油价持续下跌的刺激下,油价近日再度反弹。

在低利率环境下,美债利率不断下降,为市场提供了支撑。而由于股市在高通胀环境下表现较为强势,这为国债市场带来了相对较好的支撑。

疫情二次冲击,避险情绪推升黄金

尽管全球新冠肺炎疫情二次冲击风险犹存,但目前为止,美国国内经济持续复苏,同时各国央行仍保持宽松,令其继续推升美元资产价格。

而随着中国疫情反复加剧,令中国外贸在全球贸易中的比重较低,国际市场需求较差,通胀压力仍然突出。因此,这为金价带来支撑。

与此同时,伴随全球各国货币政策宽松,投资者对持有黄金的意愿有所增强。

3月9日,美联储宣布结束量化宽松政策,并同时宣布新一轮量化宽松(QE),以进一步缓解了市场对流动性收紧的担忧。

但短期内,由于避险情绪升温,以及美联储量化宽松以及美元流动性泛滥预期,在短暂的调整后,黄金市场重新回到了强势美元的逻辑,部分投资者开始看多,纷纷购买黄金。

受此影响,3月9日亚洲时段,美股全线下跌,欧股多数下跌,亚太股市亦大幅下跌,欧美股市大幅下挫。

一方面,道琼斯工业平均指数和标普500指数双双下跌,各国货币政策和财政政策继续收紧,令国际市场避险情绪升温,国际市场黄金价格不断刷新逾6年新高。另一方面,受原油价格下跌影响,大宗商品价格持续走高,以原油为例,原油价格从30多美元/桶涨至目前的17.8美元/桶,涨幅达到62.5%。

然而,随着疫情二次冲击,全球经济再度陷入停滞,尤其是以美国为首的世界其他国家,先后采取了多项量化宽松政策,推升了各国央行的资产购买步伐,由此引发了避险情绪持续升温。

但美联储的持续宽松也为黄金市场提供了较好的支撑。