截至8月22日收盘,A股、港股、美股均涨超1%,A股、美股的集体跌停,其中,港股、美股的累计跌幅超过了2%。

在这一背后,是全球资产市场受美元加息、海外市场流动性紧张、汇率贬值的影响,其投资价值被严重低估。

华泰期货股指期货研究员冯柳

短期来看,风险偏好将推动A股、港股的走势。冯柳认为,首先是疫情影响,海外疫情将在很大程度上影响A股。其次,我国外贸的发展趋势依然会受到一定程度的抑制,国内稳增长、稳就业和稳就业政策会进一步加大力度,有助于投资者风险偏好的提升。最后,从沪港通的结算数据看,8月27日收盘后,人民币对美元汇率中间价大幅下调218个基点至7.1343,为连续第六个交易日下调,这是自2013年8月6日以来,人民币对美元中间价回调幅度最大的一次。

通过对宏观经济和中观企业利润、利润表现的分析,杰富瑞全球宏观研究总监亚当·史密斯对记者表示,“疫情对企业盈利的冲击比较大,比如美国失业率目前只有7.5%左右,但疲弱的就业数据和外部因素对中国经济带来的影响仍值得密切关注。从季末到9月初,可能每个月下降5%,且还会下降3%。”

美国财长努钦称,美国经济前景非常乐观,美联储已准备好考虑在本月晚些时候降息。9月份美国新增就业岗位为近八年来最高。劳动力市场的复苏帮助经济,美国劳工部称,9月消费者物价指数(CPI)同比上涨5.6%,涨幅创历史最大,达到6.8%。

凯投宏观对记者表示,“由于企业的生产受影响较小,所以在通胀形势趋稳的背景下,美国的经济数据并未出现明显回落。虽然就业和工资可能会出现反弹,但10月个人收入增长低于预期,可能导致家庭收入下降。我们预计整体通胀在1月份回升,但从11月CPI上看,可能不会出现明显上行。”

8月26日,美联储宣布降息25个基点至1.25%,是自2017年以来首次降息,且为了缓解疫情对经济的影响,美联储表示,准备在必要时进一步加息。

尽管降息可能是渐进的,但因为本周公布的9月非农数据意外强劲,黄金出现了迅速的回落。分析师指出,在8月的降息之后,黄金会进入到避险的流动性,在美联储没有进一步降息的前提下,黄金仍有望重返1500美元上方。

经济增速放缓、通缩预期升温

8月22日,中国人民银行决定,自2015年8月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%。

这是人民银行连续第四个月下调存款准备金率,释放出了明显的宽松信号,也是货币政策进入宽松周期的信号。与此同时,市场对于美联储年内降息的预期又进一步上升,美联储官员们纷纷表示,可能需要每次降息25个基点,或者每次降息50个基点,将联邦基金利率目标区间的下限降低到0.5%。

市场分析人士认为,随着9月底杰克逊霍尔全球央行年会召开,美联储此次降息的概率不大,美国经济增速或将放缓,美联储9月议息会议纪要上提到了更加鹰派的基调,但是利率决议上鲍威尔也强调了当前美国经济下行压力仍然较大,不排除本次会议加息50个基点的可能性。