4月11日,国内商品期货多数收涨,焦煤、焦炭、甲醇等黑色系期货纷纷上涨,动力煤、铁矿石涨超4%。

近几日,国内商品期货市场流动性明显增加,机构人士普遍表示,大宗商品市场上做多和做空两种力量的增加,将带动有色板块个股迎来涨停潮。

多家机构表示,A股市场中做多力量较强,预计市场上行空间较大。但中长期而言,随着中美第一阶段贸易协议落实,市场关注点将转向政策面,而中美两大经济体的贸易谈判前景不明朗,经济环境的不确定性增加,风险资产或受到冲击。

“中国经济面临的挑战已经减轻,商品期货市场中做多力量较强,在高位回落中寻找底部的可能性不大。”A股中的“做多力量”较强,在众多机构看来,市场即将见顶回落,股指期货将成为行情的下一个“熊侠”。

市场火爆程度

从资金来看,中金所周一对上市公司及相关个股做出暂停开仓的决定。多家期货公司就今年一季度上市公司期货做多行为进行回应。

一方面,部分期货公司已经收到证监会在2018年年报《关于防范市场操纵等违法违规行为的决定》,涉及证券市场、期货市场、期权市场、私募基金、期货交易、配资市场等多个市场参与主体,对相关涉案账户的自查告知内容。另一方面,不少期货公司表示,“已发现有部分期货公司存在不实信息,涉嫌违反信息披露管理规定。”

从持仓量来看,上述几个品种均已将股票仓位降低至10%以下。

其中,焦煤、焦炭、动力煤都是今年以来最为受宠的品种,郑煤、动力煤位居持仓量之首,持仓总量占比达到99.9%,是十大活跃品种的第二名。同时,沪锌、镍、沪锡、白糖也是持仓量最大的品种。

当看到商品期货总持仓规模居前的品种呈现一边倒的情况时,此前的机构与散户们开始质疑持仓规模,有机构表示,这一水平代表着期货市场出现大行情的可能性,更有机构认为,这一水平代表着市场散户的参与度。

“商品期货市场上现在有70多家期货公司,约占总持仓规模的60%,做期货的也有80多家,散户很少有这样的机构。”上述期货公司董事长张凌璐表示,按照这个比例计算,目前有8家期货公司的散户有3万人左右。

不过,期货市场散户们对持仓规模的关注度却并没有提升,持仓规模前二十位的期货公司持仓规模就已经接近万亿元,其中中金所占据10%左右的份额。

一位期货公司有色金属研究员告诉记者,当机构也已开始关注股指期货的持仓规模时,持仓规模往往就能够反映出股指期货的走势,而股指期货的交易价格和持仓规模往往是互相关联的。散户们更加关注持仓规模,更多地关注股指期货持仓规模的波动。

在此背景下,期货公司对持仓规模进行考核,多数是从去年开始进行,对期货公司进行考核。

“去年以来,在股票和期货市场上持仓规模已经明显下降,但相对持仓规模,市场活跃度明显提升。”中国国际期货[微博]股票策略分析师王颖表示,股指期货的持仓规模一直是市场上各类机构最为关注的持仓,尤其是股指期货的持仓规模不断扩大,相关机构的持仓规模也越来越多。