铜价突破站稳38000元/吨一线,甚至存在突破37000元/吨的可能性。有分析称,美元汇率以及国际大宗商品价格走势一直是推动铜价上涨的主要因素。随着全球多个国家相继降息,以及全球经济增速下滑,铜需求料将企稳回升。但是,需求疲弱将对铜价形成压制。

事实上,从市场对中国经济数据的表现也会受到国际大宗商品价格下跌的影响。11月21日中国10月官方制造业PMI为53.9,为9个月来首次跌破50枯荣线。

周一,上海市场铜现货报价集中在49~49,升水0~升水50元/吨,成交量不足五成。

上周末,隔夜美元汇率跌破了60,国际大宗商品价格随之下滑,此前公布的美国经济数据不及预期,也施压铜价。但是,全球主要经济体的宽松政策刺激了需求。随着美国年内加息进程开启,并不断有机构预计美联储在12月或明年加息,因此,铜价受到支撑。

自7月下旬以来,沪铜价格从67000元/吨以上涨至6300元/吨附近,涨幅已超过6.9%。10月19日,沪铜主力合约高开于59520元/吨,但随后快速回落,截至收盘报5320元/吨,跌幅为5.1%。

此前,国际铜业研究组织(ICSG)公布的最新月报显示,今年5月全球精炼铜市场供应过剩19,000吨,5月过剩14,000吨。今年上半年,全球精炼铜市场供应过剩3,000吨,5月过剩5,000吨。

从智利、赞比亚、印尼、中国和日本的产量数据上可以看到,在矿山端减产放缓的背景下,10月国际铜业产量增加3.2%。此外,今年一季度中国冶炼厂新增产量增长8.3%,表明减产意愿并不强烈。

国家统计局公布数据显示,10月份中国原铜产量同比增加2.9%,进口同比增加35.7%,1-10月累计产量增长6.9%,去年10月,中国原铜产量同比增长20.0%。

现货方面,早盘上海铜现货对当月合约报升水90~升水50元/吨,平水铜成交价格51310元/吨-51440元/吨,升水铜成交价格51310元/吨-51370元/吨。早盘下游买盘踊跃,中间商收货,持货商仍在排货,市场普遍缺货,持货商报价升水10~升水20元/吨,市场报价贴水20~升水10元/吨,下游少量备货,成交活跃度仍较高。随着国庆临近,部分下游厂家的接货也开始增多,市场供应明显增加。不过,也有一些中间商选择离场观望,因多有少部分,整体成交表现一般。

自从9月下旬开始,废铜、铜材等下游需求持续回暖,下半年库存处于历史低位。数据显示,10月上旬铜材产量为1188万吨,同比增加9.5%,上月铜材累计产量为382.6万吨,同比增加2.6%,上月铜材累计产量为107.2万吨,同比增加10.4%。10月上旬,中国中冶产量为241.7万吨,同比增加10.4%,上月铜材累计产量为104.5万吨,同比增加12.9%。

今年以来,铜价持续振荡走高,多头氛围浓郁,但实际上铜价的强势表现不明显,说明资金撤离迹象明显。从技术上看,从大周期看,铜价已经在低位徘徊了8个月,持续上攻动力不足。