第一:从整体来看,铜价从2020年一季度的情况来看,2021年开局处在上涨趋势之中,3月17日沪铜主力合约日内强势收涨至36310元/吨,创下有史以来新高。春节期间铜价走势略微偏弱,除了疫情以及智利和秘鲁两大矿山出现停产影响外,全球最大的铜矿智利的Escondida铜矿产量亦受疫情和智利疫情的干扰。

第二:从时间来看,疫情和智利矿山出现停产检修影响,叠加智利铜矿产出恢复仍在持续,而国内多地疫情加重,企业发货和物流均受影响,下游需求仍未恢复,预计2020年中国精铜产量将会在2021年之前处于下滑趋势。

第三:从投资机会来看,目前市场中关于“双碳”政策的炒作热度较高,相关有色金属品种短期内大幅上涨概率较大,有色金属作为一种传统的资源型资源,在本轮通胀周期中尤为受到关注。

【沪铜期货行情分析】

根据相关机构预测,2020年3月12日国内铜市行情:铜价突破万点大关,年内或将再创新高,高点:45470元/吨,较年内高点回落17175元/吨,周四伦铜在周三高点45970元/吨附近徘徊。

从基本面来看,受大宗商品价格上涨以及地缘政治、疫情等因素影响,3月17日伦铜创下有史以来最长的连阳记录,盘中一度涨破45500美元/吨,触及近年来新高。

就在今年1月,我国宣布将实施三大有色金属产品进出口调整税率。伦铜累计涨幅达到18.49%,突破45000美元/吨大关,而在2月高点45600美元/吨,国内铜价也达到了46000元/吨以上。

近期,大宗商品市场的涨势与铜价持续上涨形成了鲜明对比。首先,在供应紧张格局下,近期江西铜业的冶炼厂停产检修以及硫酸等原料检修是铜价上涨的主要原因,然而,由于今年以来铜价表现强势,下游企业的原料备货需求提升,铜价突破万点大关的概率较低。其次,随着铜矿减产检修,从去年以来的生产情况来看,冶炼厂产量有所下降,但仍保持较高的开工率,精炼铜供应过剩明显,叠加LME铜库存继续增加,国内铜价涨势趋缓。

最后,近期国际局势动荡,包括中东、南美等地缘政治事件,使得避险情绪持续升温。而俄乌冲突,更是引发了全球性的金融危机,也加剧了市场对经济增长放缓的担忧。目前,铜价也正处于高位,LME库存达到历史最高水平,市场对国际铜价未来涨幅的预期较为一致。

操作建议:

沪铜在经过调整之后,多头强势并没有延续,技术面看,盘整了之后,期价不破47000点关口,关注回踩47000一线的支撑,注意下探47000附近支撑有效性,中线震荡反弹操作,保持震荡心态,可设好仓位。

期权方面,今日沪铜主力合约1701合约延续震荡上涨走势,全天最高上探至41340元/吨,尾盘收报41720元/吨,较上一交易日收盘价上涨6元/吨,涨幅0.62%,成交量127028手,持仓量21028手。

近期现货市场畏高心理渐起,尤其是2月11日现货市场报价整体弱势,部分成交少。此外,在成交量放大的情况下,建议关注标的价格的突破情况。