1.外盘:

根据USDA4月报告,2019/20年度美国大豆、玉米产量预估上调,而上年度消费和压榨量预估上调,导致期末库存下调。

2. 进出口:

根据USDA5月报告,2019/20年度美豆、玉米和大豆出口预估上调100万吨至2154万吨,CBOT大豆出口预估上调270万吨至1299万吨。

3. 库存:

根据USDA5月报告,2019/20年度美国大豆、玉米、小麦和糖等全球作物产量预估上调100万吨至1290万吨,CBOT玉米、大豆和豆油期末库存下调130万吨至1320万吨。

4. 货币政策:

截至2019年12月31日,美联储公布2019/20年度全球央行年会及会后相关议题。其中美联储和日本央行将于2020年1月1日至2月15日召开货币政策会议,并宣布降息25个基点,并且暗示美联储可能于2020年3月首次降息。

5. 技术面:

美豆1月期价以阳线收尾,位于1380附近一线,同时对应中线均线均线系统均线均下行发散,价格上破去年11月以来的通道线支撑,这也将为期价下行打开空间。

结论:

1. USDA5月报告将美国大豆产量预估上调150万吨至9940万吨,主要原因是美国主产区天气利于大豆生长,大豆生长条件良好,但是当前美豆产区的高温高湿天气影响大豆收获进度,预计产量将下调,加上出口低于预期,预计期末库存上调100万吨至1.45亿蒲。

2. 国内:

根据对全国149家主要油厂的调查结果,截至1月29日当周,全国豆油库存为9.01万吨,较前一周增加1.62万吨,增幅为3.88%,较去年同期增加21.48万吨,增幅为10.75%。

3. 根据对全国111家油厂的调查结果,预计大豆压榨量为194.4万吨,较前一周增加0.3万吨,增幅为7.25%,较去年同期增加20.23万吨,增幅为5.02%。

4. 当前国际大豆处于减产周期中,不过在12月份南美大豆收割结束之前,大豆供给量很难快速增加。据美国农业部发布的月度供需报告显示,2019/20年度巴西大豆产量预计将达到创纪录的9590万吨,相比2018/19年度增加8%,创下2014年以来的最高纪录。巴西大豆产量达到创纪录的9690万吨,相比2018/19年度增加2.6%,同比增加3.5%。阿根廷大豆产量将达到创纪录的4200万吨,高于去年创下的5700万吨。目前巴西大豆收割工作已经完成60%,仅有62%的大豆尚未收获,去年同期的收获进度为66%。这将是历史同期最高产量。同时,阿根廷大豆产量预计达到9100万吨,高于2018/19年度的9400万吨。

5. 本周大豆压榨量为239万吨,较前一周减少7万吨,减幅为3.2%,较去年同期减少15万吨,减幅为23.3%。截至1月8日当周,美国大豆压榨利润为约2.65亿蒲,低于去年同期的2.57亿蒲。美国大豆压榨量为149.4万吨,低于去年同期的137.9万吨,比去年同期减少2.2万吨,减幅为16.1%。美豆出口量为31.6万吨,高于去年同期的22.3万吨,同比增加4%,创历史同期最高纪录。中国大豆进口量为299万吨,高于去年同期的223万吨,上年同期为299万吨。