上周不锈钢现货价格连续两周下跌,跌幅在200-400元/吨,周五华东废不锈钢现货报盘1050-10300元/吨,周五钢厂继续降价出货,价格有回调。

无锡地区不锈钢现货升水15-20元/吨,杭州地区不锈钢现货升水1-10元/吨。无锡不锈钢现货升水环比上周继续回升,佛山地区不锈钢现货升水亦继续回升,周五现货升水大跌60元/吨。不锈钢贸易商挺价意愿较强,中间商出货不多,观望情绪浓厚,但接货仍谨慎,市场询价较弱,货源不多,成交较少。无锡304冷轧现货报盘1050-10200元/吨,周五上午俄镍早盘报盘1050-10200元/吨,现货升水10-20元/吨,无锡不锈钢现货升水10-20元/吨,周五上午俄镍早盘报盘12200-12400元/吨,月末镍价持稳,现货升水震荡走高,市场交投氛围仍较为活跃,现货升水明显收窄,升水表现稍显坚挺。

上周不锈钢市场产量有所下降,但产量仍在继续增加。不锈钢企业目前的生产利润仍然维持在相对高位,后期生产的动力仍在。后期仍需关注不锈钢产量的持续性,如果供应继续增加,不锈钢价格仍有下行空间,但若供应量无法增加,不锈钢价格不排除小幅反弹的可能。

10月房地产数据继续走弱,除了同比增速出现下滑外,房地产投资增速也继续走弱,从近一个月的走势上看,房价下跌是前期地产调控的主要手段,预计房地产投资持续走弱可能性较大,尽管后期房地产调控政策可能逐步退出,但对于房地产投资的影响将明显减小,对房地产投资的影响并不大。

10月钢厂利润总体处于低位,现货市场利润环比虽有所上升,但利润水平仍处于较低水平,钢材生产利润继续维持在较低水平,目前钢厂吨钢利润在700元左右,维持在较低水平,已低于去年同期水平,抑制需求的同时也需要警惕钢厂减产和减产对钢价的支撑。

今年国内钢厂产量增加明显,但需求并没有明显增长,国庆节前后市场利空因素比较多,整体库存增加明显,加上目前国内港口库存仍处于低位,后期钢厂仍有减产动力,并且可能在明年一季度加大减产力度。如果后期国内钢厂减产加剧,在利润驱动下,明年一季度钢厂减产加剧,钢厂可能会减产降库,但全年减产空间也非常有限,难以对钢价形成持续利好,国内钢价可能还会保持弱势运行。

铁矿石价格与国内矿山利润水平相比有明显差距,而废钢和钢材价格的关系主要看矿山利润水平,目前废钢价格维持高位,钢厂生产成本比较高,并不意味着铁矿石需求会上升,钢厂将通过减产来平衡原料成本,但废钢的使用将使废钢需求下降。目前铁矿石价格持续下跌,支撑废钢价格下跌的主要原因在于钢厂对废钢的使用比例逐步提高,同时进口废钢与钢材的比价已经跌破30%,对废钢的需求出现减少。在双焦价格下跌的情况下,废钢价格下跌也能有效对冲两者价格的价差,但废钢需求减少并不意味着钢材需求会大幅增加,目前钢厂减产仅仅是阶段性的,后期仍有减产动作,因此钢材的供应压力会逐步减轻。

三季度的钢厂减产或不及预期,钢厂在减产的情况下,对铁矿石的需求将在第四季度开始减弱,预计铁矿石价格将有所下降。