观点:临近春节假期,尿素现货市场开始趋弱运行,基本面支撑力度偏弱。国内尿素生产企业生产心态平稳,常规气厂家常提负气价格,部分企业以随用随采为主,开工率略有下降。需求方面,下游对高价尿素仍有抵触心理,在高价下仍有企业出货意愿,对尿素市场形成压制。后期重点关注下游需求动态和原油价格的变化,对尿素期货价格走势不宜过分乐观。

现货方面,今日尿素价格继续下调,主要是因为国内外尿素价格大幅下跌,需求不佳。目前国内尿素生产企业订单基本在3月中旬到5月上旬,虽然部分装置处于检修状态,但检修力度不大,市场供需矛盾不大,价格承压。但尿素生产企业出货依旧谨慎,部分企业因上游企业库存不多,价格大幅下跌,导致企业亏损严重。截至1月21日当周,国内尿素企业开工率为78.06%,环比上期下降0.69个百分点,同比下降1.68个百分点。近期,MTBE、MTBE等产品价格下跌对尿素市场价格有一定的带动作用。近期,MTBE、MTBE等产品价格大幅下跌,对尿素市场价格有所支撑。但由于下游尿素厂家面临原料成本价格下跌和环保因素影响,生产开工仍在高位,环保政策影响,化工产品需求仍在,价格大幅下跌的概率不大。

目前,国内尿素企业整体开工率在84.98%,环比上期下降0.76个百分点,同比下降6.77个百分点。其中,除企业开工率略低于去年同期外,多数装置仍在检修中,同时检修装置也继续增多。在新能车、盐湖等装置的开工率环比有所下降的情况下,尿素行业整体开工率也处于同期低位。目前,国内尿素生产企业开工率约为75.29%,环比上期下降1.48个百分点,同比下降5.01个百分点。

装置方面,近期,国内多套装置因故障停车,而上周复产的装置有伊朗Kaveh及美国OCI Kimani装置。国内装置复产情况一般,但海外装置推迟投产和气头装置开工率低位带来的利好,叠加国内新产能陆续投产,尿素供应预计增加。目前来看,新装置尚未进入市场,短期国内尿素供应压力不大。

下游需求相对平稳

由于尿素下游需求的主要增长点来自于尿素,而终端需求的恢复情况并不乐观。今年,化肥市场因物流成本上涨和供气煤需求的下降,目前国内尿素的出货情况较好,而下游需求出现明显好转,价格处于偏高位置。不过,目前尿素市场也面临着下游农需采购的瓶颈。下游需求表现较为稳定,开工负荷在80%左右,依旧处于较高水平。随着天气的转好,后期随着传统下游农需的启动,尿素需求将进一步增加。

目前,国内尿素生产企业开工负荷处于同期高位。其中,煤制尿素企业开工负荷约为83.88%,环比上期下降1.86个百分点;联碱企业开工负荷为80.91%,环比上期上升3.49个百分点。短期内,国内尿素市场依旧面临较大的库存压力,不过,随着供应的回升,尿素价格可能会出现回调,下游加工企业可能会减少尿素的使用,尿素价格下行空间受到限制。

综上所述,目前国内企业的库存基本可以满足企业复产,工业需求的逐步恢复将支撑尿素市场价格。

对于尿素价格,从基本面来看,虽然近期尿素企业库存出现下降,但仍处于高位。需求方面,在工业需求的稳定增长以及环保限产影响下,后期国内尿素市场价格走势依旧偏强,主要是因为3月中下旬开始,市场对环保检查力度将会继续深化,后期市场仍存在继续上涨的可能。