价差分析:

受大雾封航影响,近期国内燃料油价格继续回落,主力合约1505(前低546元/吨),下跌0.66%。高硫燃料油市场暂无利好消息支撑,船燃市场暂无任何利好消息。华南、华东地区市场询盘气氛一般,成交零星,但市场整体成交一般。本周船燃市场进入淡季,周初个别低价资源出现货紧价涨的情况。本周新加坡船燃现货市场价格连续回落,主要是受到供应紧张预期的影响,上个月新加坡船燃现货价格飙涨30美元/吨。我们认为船燃市场仍将维持弱势,燃料油期货高位回落概率较大,可轻仓试探性建多。

现货市场:

华东、华南地区船燃市场基本持稳,主流价格陆续出现下调。其中,新加坡报价5550-5600美元/吨,现货较昨日下调20-30美元/吨;宁波报价5700-5750元/吨,市场较昨日下调10-30美元/吨;上海报价5600-5700元/吨,下游接货一般。

东北市场:

东北地区出货相对顺畅,东北地区出货以华北、西南及西北等地区为主,整体出货一般;其中,华北地区出货相对顺畅,当地主流成交5700-5760元/吨;西南地区成交较弱,当地主流成交5800-5880元/吨,实际成交一般;西北地区出货较弱,当地主流成交5850-5900元/吨,部分送到报价5900-5950元/吨,整体出货一般。

华南地区出货较稳定,当地主流成交5950-5900元/吨,主要以横盘为主,下游观望,预计本周华南港口库存延续下降。

华东港口:

沿海港口库存持续下降,部分货源涌入华南地区,港口库存出现明显回升,当前港口库存总量为70.9万吨,较上周增加2万吨。其中,江苏港口库存为62.5万吨,较上周增加2.2万吨;华南港口库存为62.6万吨,较上周增加2万吨。

相关消息面:

由于市场需求继续下降,目前市场整体成交清淡,下游库存也出现一定的下滑,而沿海与港口间的价差在不断走高,有利于港口库存的增加。目前港口库存处于历史同期偏高水平,同时前期进口大量到港的货源持续被套,港口压力不减,后期现货价格预计还将维持弱势运行。

美国7月ISM非制造业指数创近20个月新高,远超市场预期。此外,美国总统特朗普上周发布了一份新的行政令,决定将企业雇用更多的人员,从即日起延长企业的罢工时间,从而有利于对大宗商品生产和经济增长产生不利影响。

供应过剩担忧:

近期铜矿供应持续走低,表明国内冶炼厂生产仍在继续,市场供应依然相对充足。此外,7月铜精矿现货加工费持续走低,目前在5200-5200美元/吨,较去年同期低25-40美元/吨。

需求前景不佳:

当前,房地产市场保持韧性,国内终端需求呈现回落态势。从房地产开工数据来看,今年7月国内房地产开工数据大幅低于市场预期,其中房屋新开工面积累计同比降幅为3.2%,环比6月下降11.7%,创2019年7月以来新低。从已公布的分项数据来看,房屋施工面积累计同比降幅为2.7%,环比6月下降1.7%,较去年同期降幅扩大0.7个百分点。1—7月国内房地产开发投资累计同比增速为16.1%,较去年同期大幅下滑26.5%,增速创近15个月新低。