,对LME铜基本没有影响,对冶炼厂产量不会产生影响。目前,LME铜库存已经达到78.2万吨,对SHFE铜而言,依然是极其庞大的库存,此外,保税区的库存也是前所未有的。国际上融资铜只是因为有信用证进行融资,但是由于融资铜品位的上扬,在融资铜品位上的上浮,COMEX铜库存的增加一定程度上掩盖了境外融资铜的下降。

从全球来看,铜矿仍然存在,中国进口的铜矿生产依旧是印尼、马来西亚和墨西哥的大铜矿的一部分,对其产量的贡献很大。所以,对伦铜进口会产生影响。

中国一季度进口铜矿35万吨,占全球进口的77%,进口增速快于去年同期,但是受国内融资铜资源的上行,以及由于海外融资铜矿出现惜售,所以中国进口商会进口更多的铜精矿。另外,中国从澳大利亚进口的铜精矿约40万吨,占智利的49%,尽管这些铜精矿供应仍然存在,但是国内一些大中型冶炼企业的原料库存也较少。

其实,在外部融资铜的上行下,中国冶炼商在进口端进行进口,也是被压低的。由此可见,国内的铜精矿供应确实已经逐渐缓解,但是从目前的中国冶炼厂库存来看,还并没有出现较明显的减少,这对盘面起到一定的压制作用。

近期,国内冶炼厂加工费已经在低位徘徊,由于加工费的下滑,中国冶炼厂在进口端也处于相对低位。国际上大型冶炼厂因为资金不足,其扩产有限,而且国内冶炼厂不断的进口减少,导致中国的冶炼厂产能过剩,加上冶炼厂的产量释放周期较长,因此在高利润下,炼厂更倾向于去冶炼冶炼。因此,国外加工厂对我国的进口增加,在一定程度上对国内冶炼厂的进口形成压力。

沪铜价格冲高回落,但沪铜高位震荡。伦铜上一次突破75700美元/吨是在2014年4月,当时受美债收益率攀升的压制,沪铜价格冲高回落,但是并没有突破之前的高点,在回落之后,价格保持强势。自2011年7月突破70700美元/吨,之后运行在高位,直到8月突破70500美元/吨。从这一次突破75500美元/吨不难看出,沪铜价格已经十分强势了。

供应面:

从长期来看,1—7月冶炼厂会不断的增加,供应压力会明显加大。从具体数据来看,2015年7月冶炼厂开工率达到52.35%,比2014年7月增加了2.38个百分点。从具体冶炼厂的开工率来看,上半年国内冶炼厂开工率提升较为明显,截至7月底,国内冶炼厂的开工率达到61.94%,比6月上升1.3个百分点。

从冶炼厂的整体开工率来看,7月国内冶炼厂的开工率达到51.75%,比6月上升1.49个百分点。从具体冶炼厂开工率来看,目前国内冶炼厂开工率有所上升,整体提高的幅度相对有限。预计2015年8月国内冶炼厂的开工率将进一步上升,而精炼铜供应量会继续减少,将对铜价形成支撑。

需求面:

从电缆需求来看,房地产行业仍处于低迷状态,这将是支撑铜价的重要因素之一。由于家电行业的整体低迷,对铜的需求前景看弱,同时房地产行业的整体下滑,房地产行业的需求下滑,将导致铜需求的进一步萎缩。从铜市基本面来看,7月上旬,精炼铜现货市场出现了节前备货,价格在市场交易情绪的作用下出现了小幅上涨。