具体来看,沪锌1608合约和1608合约价差收窄至160元/吨,显示远期合约反弹意愿略高于近月,不过远期合约涨幅较弱,凸显了锌价下跌压力仍较重。现货方面,据SMM报道,1月21日上海现货锌报0#锌主流成交于15850-15930元/吨,对沪期锌1608合约升水20-升水20元/吨。沪期锌主力1608合约早盘低开于14690元/吨,日内高位震荡,早市一度涨至14660元/吨附近,期间空头增仓打压,走势较为谨慎,且盘中回落至15730元/吨一线,午后略有回落,终收于15690元/吨。今日沪锌主力1608合约增仓上涨3千余至17440元/吨,但是尾盘有所回落,收于17710元/吨。

宏观方面,近日公布的数据显示中国12月制造业PMI报50.9,录得2009年7月以来新低,但仍位于荣枯线上方。

消息面,今年1月份官方制造业PMI报50.9,低于前值和预期,继续位于荣枯线上方,创2012年6月以来新低,且低于前值。房地产数据的弱势表现导致房地产企业投资增速保持低位,库存持续增加,房地产市场一度陷入低迷。随着“金九银十”、“十一”和春节临近,经济企稳回升的压力增大,国内经济延续弱势格局。

一方面,春节临近,部分城市开展为期一个月的节庆活动,逐步停工停产。另一方面,随着春节临近,南方钢厂和大型贸易商陆续开工,需求的释放将逐步缩减。短期来看,锌锭库存持续增加,供应过剩格局的显现给锌价走势提供了更大的下行驱动,预计锌价将弱势难改。

技术上,期锌KDJ有结成死叉迹象,显示上方压力较大,下跌动能有所减弱。加之最近美元指数震荡,给锌价上行提供动能。预计沪锌主力1608合约短期内仍将维持弱势震荡走势,建议锌价短期波动区间在15650-15650元/吨,且围绕15700-15950元/吨区间波动。

有色金属

贵金属方面,沪金1912合约前20名多头持仓128844手,空头持仓170133手,净空单23348手,盘面小幅下滑,盘面再度走高,多头增仓打压空头氛围。期金1912合约前20名多头持仓232552手,空头持仓117298手,净空单减少,多头减仓,空头主动减仓打压期价。沪银1912合约前20名多头持仓301246手,空头持仓177362手,净空单减少,盘面下行压力仍在。基本面上,国外疫情形势依然严峻,且市场避险情绪升温,避险资金需求强劲,金银期价反弹空间受限,关注3月美国 PPI 数据。

沪金1912合约前20名多头持仓107246手,空头持仓249235手,净空单增加,盘面高位震荡,预计短期或震荡偏弱。

沪银1912合约前20名多头持仓41712手,空头持仓8818手,净空单增加,盘面上日多头力量偏弱,空头主动减仓,但空头离场意愿增加,多头抵抗力量增强。短期 KDJ 指标显示超卖区域较明显,短线下行空间受限。