内容来看,近段时间国内锌价持续下跌,动力煤主力1709跌超4%,与本月稍早相比,价格跌幅已达8%。不过,虽然供应过剩,但由于仍然有部分矿山在放假,炼厂库存仍然不足,进口锌精矿供应的预期再度成为支撑价格的主要因素。在锌价持续走低,国内锌锭供应持续偏紧的大背景下,沪锌主力1709在跌破万四整数关口后再度下跌,跌幅为1.36%。

近日,受美国市场振荡所致,锌价易跌难涨,国内期货市场开盘后持续下挫,1707合约开盘,最低下探至12630元/吨,最终收盘于12570元/吨,跌1元/吨,跌幅为0.79%,最高触及12530元/吨,收于12560元/吨,跌1元/吨,跌幅为0.50%。

本周国内锌市场整体震荡下跌。从宏观面来看,国家统计局数据显示,5月规模以上工业增加值同比增长9.7%,增速比5月加快0.4个百分点,同比增长5.0个百分点。中采制造业固定资产投资同比增长9%,增速比5月加快0.3个百分点。1—5月,全国规模以上工业增加值同比增长5.0%,增速比5月加快0.2个百分点,比5月加快0.2个百分点。数据显示,5月国内社会消费品零售总额同比增长9.2%,增速比5月加快0.9个百分点。其中,5月,社会消费品零售总额同比增长8.8%,增速比5月加快1.2个百分点,比5月加快0.2个百分点。

进口方面,5月,我国锌矿进口量28.7万吨,同比增加19.2%,增速比5月加快2.5个百分点,进口锌精矿加工费1.03万吨,下降6.2%,降幅比5月扩大2.2个百分点,同比下降54.4个百分点。1—5月,我国累计进口锌精矿6.7万吨,同比增加13.3%。

6月末,中国锌锭库存下降6.4万吨,达到了历史同期最高水平。5月,锌锭库存增加1.6万吨,达到历史同期最高水平。据SMM调研,国内锌锭现货库存仅余4天,处于同期的高位。但据了解,进口锌锭总量明显增加,说明下游加工企业库存压力不大。

国内锌锭库存主要分为锌锭和镀锌库存,其中锌锭库存较高,镀锌库存较低。目前锌锭库存水平在46.5万吨左右,远高于去年同期,但较5年同期下降近5万吨。从需求端来看,镀锌库存有望维持高位,但不宜过分乐观。整体上,锌锭库存偏高,但锌锭库存不高,预计锌锭库存继续高位震荡。

国储抛售

美联储4月议息会议宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.25%至1.50%,此后美联储将加息25个基点。相比之前的预期和此前的声明,本次议息会议宣布的加息点阵图显示,2019年内加息的可能性很小。近期,美联储公布的3月议息会议纪要显示,多位美联储人员一致认为,有必要在6月加息50个基点。市场对此关注度较高,多数人认为美联储会在6月或者9月加息50个基点,如果加息,可能会有6-8个月的时间来对大宗商品进行炒作。但笔者认为,今年四季度大宗商品仍将有可能进入阶段性的下行通道,需要进一步观察美联储的态度。