数据为国家统计局公布的11月制造业采购经理人指数(PMI)

从总的分项数据来看,1-11月,PMI从8月的50.0%回落至50.9%,非制造业指数从10月的57.1%回落至59.9%,表明制造业制造业整体延续弱势格局。另外,10月新订单指数从9月的50.0%回落至59.0%,但是PMI指数已经连续6个月回升。企业盈利改善明显,在一定程度上改善了企业的盈利。

虽然11月PMI指数依然处于荣枯线下方,但是已经创下了9月以来的新低,反映出经济下行压力已经显现。企业盈利有所好转,企业盈利也是明显好转。

在生产中,国内石化库存处于历史高位,而随着中美贸易摩擦的缓解,需求有所好转,对价格的上行形成利好,这对石化价格有一定支撑作用。此外,现货价格的反弹也带动期货价格的反弹,尤其是月底至春节后,期现货价格都出现了较为明显的反弹,特别是石化厂库出现了明显的增多,这都对期价形成一定的支撑作用。

但是,目前看,在石油危机的冲击下,国际原油市场的价格仍然持续低迷。截至上周五,WTI油价在40美元/桶附近的价差已经扩大到了8美元/桶以上。布伦特原油在66.71美元/桶附近的价差也进一步扩大到了8美元/桶附近。如果考虑到油价如果出现反弹的话,那么目前的价格对于塑料的冲击作用还不明显。

目前市场利多因素占据主导

自10月开始,OPEC与非OPEC产油国就减产协议举行了减产协议的延期谈判,并且将于今年年底前达成协议,之后再进行新一轮的磋商,如果协议达成的话,那么美伊局势好转将会增加市场的不确定性,这对聚烯烃市场的利多影响也将显现。

从塑料期货的运行来看,从9月以来,LLDPE期货价格持续上涨,截至上周五,LLDPE期货价格在9月7日收盘时涨至9700元/吨附近,LLDPE期货价格在11月8日收盘时涨至11450元/吨附近。这意味着,当前塑料市场现货市场价格上涨并未有效带动塑料期货价格的上涨。

具体来看,截至上周五,LLDPE现货市场报价在9100-9300元/吨,LLDPE期货价格在9350-9300元/吨,HDPE期货价格在9700-9400元/吨,现货市场价格为9300-9400元/吨。整体来看,塑料价格上涨并未带动聚烯烃期货价格的上涨,这也是目前现货市场报价持续上涨的原因之一。

整体来看,虽然当前塑料市场利多因素占据主导,但是并没有改变塑料自身产能过剩的现状。然而,随着后期产能的增加,供应缺口将会被放大,而且随着我国油价持续走低,这种供需失衡格局将会加剧,价格仍有一定支撑。因此,塑料期货价格走高的关键还是看未来油价走势。

供应方面,目前PE装置产能持续增加,其中石化企业稳步增加,上周线性装置开工率有所下降,截至10月29日,开工率在80.45%,较前一周下降0.23个百分点。另外,后期随着新投产装置的投产,我国将大量进口美国货源,致使国内货源供应量上升,现货价格仍有一定支撑。

石化装置开工率维持在80%附近,延续着较好的开工率。