:热卷产量和需求双双回升,关注唐山限产执行情况。螺纹钢社会库存已连续3周回升,本周将继续回升,不过目前由于当前库存水平明显高于往年同期,去库速度明显放缓。热卷产量上行以及需求强劲,卷螺需求仍有走强预期,

原料库存仍在去化,关注社会库存变动情况。在股市上涨预期与资金层面抬升支撑下,热卷价格表现坚挺,但资金紧张情况

有所改善,加上整体消费尚未出现趋势性改善,预计短期仍将偏强运行,关注社会库存变动情况。

交易策略:观望。

风险因素:地产超预期、房地产用钢需求超预期

钢材:卷螺供给持续偏紧 期价窄幅调整

观点:上周螺纹钢产量、表观消费仍维持高位,钢价维持偏强运行

(1)供给方面,唐山高炉产能利用率已降至85.75%,处于年内最低水平,整体开工率仍保持在相对低位;长流程钢厂产量回升;短流程钢厂产量继续增加。上周五全国建材成交17.3万吨,较上周五小幅回升,现货成交价格回升。

(2)需求方面,建材成交、表观消费明显好转,上周全国建材成交24.4万吨,较上周五小幅回升。

(3)库存方面,螺纹钢社会库存为423.71万吨,周环比增加37万吨。热卷库存连续3周回升,社库回升明显,当前库存水平接近去年同期水平,去库速度明显放缓。

(4)整体来看,随着碳中和预期的逐步兑现,热卷需求向好,预计卷螺需求在旺季需求带动下将大幅回升,但实际下游需求持续

偏弱,供需压力依然存在,预计本周卷螺需求将维持偏弱运行,建议

区间操作。

(5)基差方面,螺纹05合约基差从-180左右收缩至-100附近,总体来看,当前基差仍在修复,关注现货成交与回补。热卷

期货基差在转弱后,面临回归压力,关注期货-现货回归,建议区间操作

风险因素:气温下降过快,冬季疫情二次爆发(下行风险);采暖季限产执行加码(上行风险)。

铁矿:钢厂补库好转 现货仍有支撑

逻辑:现货价格震荡偏强,超特粉05基差119元/吨。普氏价格62元/吨,环比增加3.3元/吨,PB粉价格547元/吨,环比增加48元/吨。卡粉和PB价差249元/吨,PB与金布巴价差25元/吨。受益于价格快速上涨,钢厂生产意愿高涨,铁水产量快速增加,本周疏港量环比上升,巴西矿和澳洲矿周

口总库存再度增加,疏港量维持低位。从铁矿供需来看,巴西发往中国比例提高,非主流矿进口放量,整体供应偏紧,港口库存有望持续累库,铁矿后期面临季节性累库,铁矿自身基本面转弱,但高炉铁水产量保持高位,补库

较难带来库存去化放量,后续重点关注成材需求。

操作建议:区间操作

风险因素:成材需求大幅回落(下行风险);淡水河谷发运不及预期(上涨风险)

高位震荡

废钢

废钢:基地恐慌,现货价格上涨

逻辑:华东破碎料均价2894(-25)元/吨,华东螺废价差1667(+30)元/吨。