5月20日,甲醇期货主力1509合约低开震荡走低,收报2187元/吨,下跌0.71%,持仓量减少66646至166372手。

消息方面:1、美联储首脑耶伦周四在参议院金融委员会作证时表示,美联储今年稍晚将加息。 2、有分析师认为,到今年年底美联储加息幅度可能达到25个基点,到2018年底达到75个基点。 3、全球最大甲醇生产国——中国供应缩减,导致供应紧缩。 4、甲醇进口窗口关闭,目前尚不能判断甲醇市场供应紧缩的程度。

现货方面:江苏太仓甲醇主流报价下调至2180-2200元/吨,部分货源供应烯烃装置已陆续重启,当地库存略降,下游甲醛装置开工负荷整体不高,生产仍受抑制,需求整体仍未得到有效恢复。

消息方面:1、1-2月,中国甲醇表观消费量609.7万吨,同比下降5.8%。其中,除甲醛外的其他下游甲醛(21.4万吨)、醋酸(22.6万吨)、MTBE(17.3万吨)、二甲醚(26.9万吨)等装置均出现不同程度的检修,部分装置处于停机状态。2、3月份,华北地区受到环保检查和检修影响,煤制甲醇装置开工率在二季度有所提升。

观点总结:随着工厂检修、下游需求整体下滑,甲醇市场供应将会缩减。内地方面,港口库存、现货价格接连走低,港口套利窗口关闭,导致贸易商出货意向增强,部分货源供应烯烃装置已经陆续重启,甲醇市场供应将会缩减。受环保检查影响,甲醇下游传统需求行业开工率在三季度出现下滑,而醋酸、二甲醚等装置仍未重启,甲醇整体需求疲软。

目前国内甲醇市场受烯烃装置检修影响,开工率有所下滑,加之进口货源偏少,港口库存出现下滑,对期价形成支撑。受期货盘面上涨带动,部分货源惜售,持货商出货意向增强,沿海库存略有增加。沿海地区报价稳定,鲁南、苏北地区现货成交平稳,报价基本稳定,鲁南、苏北地区持稳。近期国内煤制甲醇装置开工负荷下降,导致甲醇产量明显下滑,但库存仍较高,后期存回升预期。需求方面,由于甲醇下游传统需求领域开工率普遍不高,甲醇传统下游开工率依旧维持低位。

根据我们前期对甲醇基本面的研究分析,预计甲醇市场供需结构将继续维持紧平衡状态,而目前下游企业整体开工负荷不低,采购需求难有起色,预计甲醇市场在四季度仍将维持弱弱格局。

中期来看,在多重利好因素的影响下,甲醇短期内仍有望继续反弹。一方面,目前虽然前期停车装置已经重启,但新投装置产能并不多,西北地区因部分甲醇装置负荷下降而出现累库;另一方面,由于甲醛装置开工负荷降低,且环保检查结束,甲醇下游传统需求领域开工率也出现下滑,甲醇需求很难有起色。此外,前期环保检查导致部分天然气制甲醇装置已经关停,预计后期甲醇产量也难以有起色。总体来看,甲醇市场大概率仍将维持弱势震荡格局。

操作策略:甲醇1801合约短期内偏弱震荡,前期多单离场,剩余多单可继续持有,新仓关注12700附近支撑,上方关注12400-12800一带压力。

原油

周四(8月12日)WTI原油期货下跌0.4%,报68.64美元/桶。布伦特原油期货下跌0.5%,报76.94美元/桶。