为现货方面,9月10日全国棉花交易市场出现了10元/吨的价格倒挂,全国棉花交易市场9月15日见底,现在的价格在1050-10150元/吨之间徘徊,当前郑棉1905合约收盘10710元/吨,涨幅为0.78%,盘中最高价9528元/吨,最低价10560元/吨,收盘10628元/吨,交投较弱,投资者可适当关注,但预计短期内继续下探的可能性不高,且近期棉价下跌空间或有限,

从近三年来,我国棉花价格的走势规律可归纳为基本规律,当棉花价格持续上涨的时候,郑棉1905合约会率先向上突破,往往会出现下探的情况,但在经过一段时间的下探之后,期货价格会逐渐恢复,然后进入上行通道,这也是行情的特点。

棉花1905合约在5月23日的时候由于1801合约即将上市,受到现货疲软的影响,郑棉1905合约价格呈现出持续上涨的态势,但是随后期货价格并未跟随现货价格上扬而回落,这就意味着期货市场上行的空间受到了制约,并且连续上涨后,投资者看涨后市的心态有所松动,因此导致期货市场出现了回落。

回顾历史,期货市场上,当国内棉花价格连续上涨的时候,现货价格会随着期货市场价格的上涨而上涨,并且有涨有跌,而期货市场上涨后,期货价格出现回落,期货市场又是出现了回落的。

在期货市场上,期货价格走势有可能出现逆转,但在期货市场上,多空双方的力量也会出现不平衡的现象,会出现短期的震荡走势,这也是正常现象,而且期货市场也不能只看价格上涨就盲目做多,也不能只看期货价格下跌就盲目做空,这也是期货市场的特点。

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期现价差倒挂,是很正常的现象。

国内期货市场上,郑棉1905合约从10500元/吨左右涨到当前的16470元/吨,涨幅约是7%,但期货市场上的玉米、棉花、大豆等价格走势,除了受国内棉花上涨和库存棉花下跌的影响,还会受到国际市场棉花价格上涨、全球棉花供求关系、进出口数据、进出口贸易等因素的影响。

从世界棉花供需关系来看,2019年的世界棉花产量基本上实现了预期的新增,美国、中国、印度、澳大利亚、巴西等国的棉花产量都有所增加,而美国方面的产量则减少。世界棉花产量预估值为1140.9万吨,较去年增加了97.5万吨。国内棉花供求关系较为紧张,期货市场上的ICE棉花期货和期权的持仓量变化会对未来一段时间的棉花市场价格产生影响。

与此同时,国内市场上的棉花现货价格也开始出现走低迹象,部分企业开始使用期货替代的原料,来降低原料价格的波动风险。据中国棉花信息网的数据,1月底,中棉集团已经开始从1月底至1月初配额采购棉花,采购量超过了200万吨。截止1月25日,国内棉纱厂库存仍在26.5万吨左右,可见国内棉纱现货市场的消费依然低迷。

2月上旬开始,国内棉花市场现货价格出现了松动,与期货盘面价格倒挂并不明显。截止1月25日,纱厂纱线库存仍在18万吨左右,远低于去年同期。棉花期现价差倒挂明显是很正常的现象。

此外,目前来看,国内的郑棉价格依然呈现着back结构,近月合约涨幅有限,远月合约下跌明显。