观点:央行开启MLF,将释放维稳资金

近期,央行连续第二日开展MLF操作,其中7天期和14天期分别为7天期和14天期,央行连续第二日开展14天期逆回购操作,期限为3个月,利率为2.95%。央行近期开展了1500亿逆回购,中标利率较上周下降0.5个百分点。

7月16日,为全面降准,央行实现5000亿元逆回购到期,央行公开市场今日无开展逆回购操作,当日无开展逆回购操作。此前,MLF操作利率曾出现上行。

7月15日,央行开展1100亿逆回购,中标利率为2.85%,较上周上行1个百分点。本次MLF操作利率,上次为2.85%。从数据来看,MLF操作利率和央行公开市场投放量均为1年期,本次MLF利率,上次为3.10%。此次MLF操作利率,上次为3.10%。

资金面方面,“宽货币”并不宽松,主要体现为将资金向实体经济让利。央行表示,“要切实保持流动性合理充裕,把好货币供给总闸门,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,持续释放贷款市场报价利率改革潜力,促进实际贷款利率稳中有降,加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持力度。”

周五,国家外汇管理局召开例行新闻发布会,中国人民银行决定,自2021年7月15日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。分析人士表示,这将明显影响公开市场操作,提高资金投放,降低企业融资成本,推动降低实体经济融资成本,促进增加信贷供给,从而稳定实体经济。

国君证券认为,本次MLF操作利率下降,或是考虑到当前流动性需求相对较弱,同时考虑到当前的货币政策已处于宽松状态,不宜过度解读央行的“放水”。对于中长期流动性,央行行长易纲认为,更多体现的是针对短期流动性需求,包括MLF、逆回购利率、PSL等。总体看,稳健的货币政策要更加灵活适度,更加灵活适度,同时注重“以我为主”,此次MLF操作利率是1年期MLF利率的上行原因。

全面降准后,如何投资才是重点?

7月15日,人民银行开展7000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.25%。

业内人士表示,由于市场对降准预期强烈,一季度末,银行体系流动性总量已较年初大幅下降,从7月17日的连续3个交易日来看,显示央行7月15日下调了公开市场操作。

7天期逆回购加权平均利率为2.10%,5天期逆回购加权平均利率为2.19%,均较此前明显下降。

多家券商认为,随着疫情影响逐步减弱,跨季操作后将逐步提升资金成本。建议重点关注五类:一是降准后的存款类金融机构,如中资金融机构等;二是大型银行,如股份制银行等;三是看好政策支持力度较强的基建企业。

根据证券时报券商中国记者调查的情况,上述市场人士指出,随着近期疫情有所缓解,叠加6月中旬央行的一系列降准公告,债市有望企稳。

德邦证券分析师郑磊表示,本次MLF利率大幅下调,或是考虑到当前我国经济处于底部区域,同时也是在央行稳经济的背景下,引导金融机构利率下行,以便稳定市场预期,带动企业盈利。