第一部分

基本面:

从美豆出口销售数据来看,上周初请失业金人数下滑至344.9万,低于市场预期的354.9万,预计下周数据为368万,低于前一周的348.1万。上周压榨量下滑至387万吨,较去年同期增加17%,虽然压榨量增幅明显不及去年同期,但仍创下同期纪录。

现货数据方面,国内豆粕现货价3128/3128价差483,非CBOT大豆现货价318/3128价差450。外盘方面,美豆07合约于上周末在10日止跌,与前周相比下跌10美分/蒲式耳,7月合约创出7月底以来的新低。南美大豆供应宽松,加之北美大豆正处播种季节,市场预计今年美豆产量在创纪录的3.55亿蒲式耳附近,且新年度美豆供应宽松,不利于美豆价格继续上行。

需求数据方面,美国7月出口销售美豆137万吨,低于市场预期的170万吨,同时市场预期6月的美豆采购量将下调至9900万吨。本次美国农业部在8月供需报告中预计2015/16年度美国大豆产量为1.26亿吨,与6月预估持平。本次美国农业部预计2015/16年度美国大豆期末库存为1.17亿蒲式耳,低于上月预估的1.08亿蒲式耳。新作库存将达到3.25亿蒲式耳。

从大豆豆粕期货价格走势来看,受到美豆库存紧张的影响,豆粕期货价格走势呈现出上行的态势。7月底以来,豆粕期货价格一路下行,最近两天,豆粕期货价格累计下跌约3%,下跌幅度也达到20%,现货价格持续走低,也让豆粕价格有部分压力。

后期大豆到港量庞大,油厂开工率也维持高位,豆粕产量增加,目前有一些油厂的油厂开工率达到100%,而全国的大豆压榨量在近几年的同期中持续上升,截至7月27日,全国的油厂的大豆压榨量为763万吨,较去年同期的585万吨增加13.3%。由于压榨利润较好,油厂在开机的同时,将保持较高的开机水平,豆粕产量有望在未来1—2个月内恢复。

此外,国内生猪存栏量逐步恢复,由于前期猪价下跌导致养殖户补栏积极性不高,再加上临近春节,油厂的豆粕库存已降至近几年来的最低水平。由于下游需求仍然旺盛,导致豆粕现货价格出现上涨的态势。不过,由于节前豆粕库存明显下降,在下游需求明显好转的情况下,油厂豆粕库存较往年同期低位有所增加,现货价格难以出现大的松动。

从技术面来看,现货价格出现回升迹象,并且短期内可能存在补涨的需求,同时,受前期上涨过快的提振,豆粕期货价格出现回落,且回落至5日均线下方,也就是说近期下跌空间不大。

市场消息:美国农业部7月预计2015/16年度美国大豆期末库存为4.25亿蒲式耳,低于分析师平均预估的3.25亿蒲式耳。

美豆基金持仓:美国农业部7月预计2016/17年度美国大豆期末库存为2.25亿蒲式耳,低于分析师平均预估的2.25亿蒲式耳。

现货方面:7月27日,东北产地清粮收购均价353元/吨,较上个交易日相比上涨2元/吨;山东青岛港进口大豆3180元/吨,与上个交易日持平;全国豆粕市场销售平均价格为2635元/吨,较上个交易日相比上涨4元/吨;