黑色系近期多空分歧严重,除了市场风险因素云集外,国内外钢材市场持续下跌,也使得近期钢价跌势不止,后期铁矿石或将继续承压下行,同时PTA和PVC持续走弱,短线或将继续以弱势震荡为主。

铁矿石强势表现

1.铁矿石库存高企,价格节节攀升

1月份,铁矿石港口库存增幅较为明显,共达2344万吨,同比增加539万吨,增幅为19.98%。其中,澳巴矿、巴西矿库存环比增加,增幅分别为10%、25%,港口供应量则分别为790万吨、1278万吨。港口到货量大幅增加,主要港口库存量随之飙升,主要港口矿石到货量分别为1072万吨、1321万吨。铁矿石港口库存水平的攀升带动现货价格大涨,其中,铁矿石期货价格节节攀升。

2.现货上涨支撑力减弱

3月底,铁矿石期现货价格大幅上涨,但下游需求疲软,价格持续走低。一季度,钢铁行业PMI仍处于较低水平,加之钢材市场需求不佳,钢材现货价格持续走弱。进入3月,伴随着中国基建投资启动,钢材需求逐渐好转,钢材现货价格仍有上行空间。

近期,铁矿石期现货价格持续走高,尤其是3月初,铁矿石期现货价格不断创出年内新高。而在铁矿石期现货价格持续上涨的带动下,国内期货市场已经连续上扬,期现货价格涨幅已经超过同期其他黑色系期货品种。

2.季节性淡季叠加内矿供给持续增加

1月份,巴西矿发货量环比增加56.5万金属吨,创自2020年3月以来的新高。1月到港量为383万吨,同比增加72.5万金属吨,增幅为11%。由于铁矿石发运较为集中,并且澳大利亚和巴西地区发运也较多,从港口库存分布上可以发现,2月末,澳洲矿的库存为262.8万金属吨,同比增加38.8万金属吨,增幅为10.1%。其中,巴西矿的库存增加了90.1万金属吨,增幅为10%。

3月,国产矿港口库存累计增加69.2万金属吨,创自2016年3月以来的新高。其中,港口库存累计增加了227.3万金属吨,增幅为11%。

从今年1月份开始,我国进口铁矿石船货出现断崖式下滑,截至2月末,累计减少186万吨。2月和3月铁矿石进口量较1月的12万吨减少39.5万金属吨,降幅为31.7%。1月,我国对澳大利亚铁矿石发货量环比减少54.6万金属吨,降幅为34.4%。随着澳大利亚和巴西的发货量均出现回落,且减产幅度逐渐扩大,3月铁矿石到港量较1月的108.2万吨减少12.4万金属吨,降幅为38.2%。从季节性角度而言,2月份铁矿石进口量环比增加,其主要是由于近期铁矿石价格出现了上涨,进口矿性价比优势显著提高,且高品位矿占比逐渐提升。

2.需求持续复苏,供应也存在减少可能

据相关统计,1月份,全国钢厂高炉开工率为71.13%,环比下降0.49%。1月份,全国钢厂高炉开工率下降至386.16%,环比下降1.16%。1月份钢厂高炉开工率虽然有所回升,但仍处于高位。2月份,全国高炉开工率较去年同期下降2.49%。2月份,全国高炉开工率较去年同期下降1.29%。