五矿实达期货(五矿实达期货金属论坛):

钢材生产需求旺盛

国内钢铁行业将迎来需求的季节性反弹。建材行业销售是钢厂产量的主要来源,从春节后螺纹钢和热轧卷板价格走势看,近两个月来,螺纹钢和热轧卷板的期货价格持续上涨,目前螺纹钢期货、热轧卷板的价格已经上涨至3400元/吨的历史高位。从基本面情况来看,当前处于生产旺季,钢厂生产意愿旺盛。

预计节后钢材价格将上行

从年初开始,中国钢厂不断上调螺纹钢出厂价格。但在随后的二、三季度钢材价格走高之后,钢材价格一直在低位徘徊,高库存、高利润对螺纹钢价格形成了压制。

建材市场分析:1.旺季需求预期增强

由于去年以来国内房屋新开工面积及新屋开工面积持续下滑,钢材终端需求增长有限。据相关机构监测,1月房地产新开工面积累计同比降幅达27%,施工面积累计降幅达10%。地产需求方面,房地产开发投资及房屋竣工面积累计同比增速均出现负增长。房地产市场的数据显示,1月国内房屋新开工面积累计同比降幅达18%。

2.钢厂面临利润下滑的窘境

从钢材生产端来看,今年以来国内钢材生产处于近几年的低位。一方面由于去年以来国内房地产市场受到房地产资金紧张以及投资降温的影响,房地产行业出现一波去库存的现象,然而随着年初以来房地产投资增速和新屋开工面积的下滑,房地产销售数据却出现反弹,进而带动了钢材价格上行。

3.原料成本支撑作用显现

自从年初以来,国内废钢价格大幅上涨,并且呈现出阶梯式上涨的走势,相关专家认为废钢对原料的需求十分强劲,同时废钢需求旺盛,铁矿石价格处于近年来的高位。当下,钢厂的矿石成本已经上行,为了尽可能地将铁矿石等原料投入到生产上,钢厂选择提高废钢生产的原料价格。

整体来看,短期来看,随着上游煤炭价格回升,废钢的利润也在得到一定修复,废钢的价格也存在向上的动力。

库存方面,随着钢厂的陆续复产,钢材库存自春节前的最高点累计下降了2240万吨,库存下降到了280万吨,库存下降的速度较快。因此,我们认为短期来看,随着后期供给的增加,需求和库存的变化会对螺纹钢价格形成一定的支撑。

从其他各国政策环境来看,短期内仍然难以扭转房地产市场疲软态势,并且全球制造业也不景气,国际经济疲软对经济的拖累也很大,将继续限制钢材需求的增加。同时,由于部分钢铁企业已经亏损严重,加之国内经济增长动力不足,因此,需求萎缩的局面将延续,并且随着房地产行业的疲软,国家货币政策也在不断转向宽松,未来钢材的价格将是振荡下行的格局。

从基本面来看,今年1月底,中国钢铁行业PMI为51.2%,环比大幅下降4.5个百分点,虽然仍处于荣枯线以上,但较上月有所回升。据国家统计局公布的最新数据,2018年1-2月全国钢铁行业累计利润总额为131.2亿元,同比下降3.1%,降幅较上月扩大1.1个百分点。

从贸易商的库存数据来看,当前国内钢厂进口矿库存在高位运行,截止到2月底,全国45个港口进口矿库存为827万吨,环比上涨22.2万吨,升幅为3.8%,同比上升54.9万吨,升幅达40.1%。