周一高开高走,开盘于50380一线,全天维持横盘震荡,收盘于50130一线。今日沪铜主力1509合约开盘于50180一线,日内窄幅波动,最终收盘于50140一线,较前一交易日结算价上涨160点,涨幅0.09%。

上周LME铜库存减少720吨至290275吨,上期所铜库存减少1430吨至214755吨。上海期货交易所铜库存减少3775吨至180659吨。

美国周一公布的5月新屋开工数据,虽然不及预期,但仍然好于预期。5月新屋开工10万套,预期97万套。美联储加息节奏放缓,美国通胀水平高企,美联储预计将维持利率不变。中国央行公开市场6月15日进行1400亿元7天期逆回购操作,当日有800亿元逆回购到期。5月17日,央行通过公开市场净投放7天期逆回购,当日无逆回购到期。

经济数据方面,本周经济运行在缓慢复苏的中高位,三季度GDP预计增长6.8%,相比于1-2月份的6.3%明显加快。5月CPI同比上涨1.5%,略高于市场预期的2.5%,创下去年2月份以来的最大同比涨幅。

中国5月工业生产增速加快,主要受到能源价格和工业生产者出厂价格的拉动,其中,煤炭开采和洗选业生产者出厂价格同比上涨7.3%,化工和有色金属冶炼和压延加工业生产者出厂价格同比上涨3.8%,需求明显好转。

5月CPI和PPI上涨的趋势性明显,显示我国经济已经从疫情前的复苏中摆脱了低谷。6月末,CPI同比增长2.4%,增速比1-2月份回落0.1个百分点。上半年PPI同比增长3.7%,增速较一季度回落0.6个百分点。上半年CPI同比增长6.9%,增速较一季度回落1.4个百分点。中国货币政策仍然稳健,M2同比增速在去年同期、2018年同期以及2019年同期均维持在较高水平,经济保持平稳运行。

日本央行7月议息会议上维持近零利率不变,并且强调需要进行更多的宽松措施,加上新冠病毒感染的人数继续增加,可能会加剧通胀压力。

从年初至今,美国各项经济数据总体保持稳健。5月CPI同比上涨1.5%,环比上涨0.6%,连续11个月同比增长。美国5月核心CPI同比上涨2.7%,环比上涨1.2%,连续9个月同比上涨,涨幅创下2个月以来的新高。美国5月PPI环比上涨0.2%,同比上涨1.9%,创近8个月新高,美国5月PPI同比上涨7.9%。

这意味着美国通胀水平在中期内仍将保持高位。但此次降息之后,美国通胀水平将会有进一步攀升的空间。

分析师表示,利率下降会降低美国经济和美元价值,从而提高购买黄金的成本,降低美国金融资产的收益率。此外,如果美国通胀水平高于2%,就意味着黄金的价值凸显。

自2000年以来,当时的黄金价格从每盎司50美元升至近7000美元,实际利率为1%。美联储6月会议纪要表示,今年稍晚将开始降息,然后在7月会议上将利率降至0%,然后在今年12月降至0.25%,然后在2020年维持利率不变。

因此,黄金在最近的暴跌之后并未止跌。不过,对于债券,分析师认为,从实际利率来看,今年黄金的表现疲软,并没有明显的衰退迹象,原因是市场目前的预期利率在低位徘徊,通胀是目标利率的一个关键因素。